玻璃纯碱产业周报：供需矛盾缓和，价格承压回落

1、玻璃价格行情 价格：本周期货价格继续调整，现货价格小幅回落，延续调整态势。截止9月17日，玻璃期货主力合约，向下承压，收于1707（+18）。全国均价2064元/吨（+3），华北地区现货1990元/吨（-5）。 1、纯碱价格行情 价格：本周期货价格承压回落，受供给改善影响，价格持续下行，现货价格松动明显。近月合约走弱，跨月价差回落，截止9月17日，纯碱期货主力合约收于1841（48）。河北沙河地区现货报价松动，现货资源紧缺缓解。 1、纯碱价格行情 跨月价差：跨月价差震荡为主。01-05价差从上周的200左右回落至120左右。 2、玻璃供给分析 产量维持高位。产量维持高位。本周全国浮法玻璃日产量为17万吨，环比+0.56%，开工率为81.31%，环比+0.66%；产能利用率为83.12%，环比+0.46%。本周2条生产线点火，1条前期点火产线出玻璃，整体供应量略增。 玻璃厂生产利润较好。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润236元/吨，环比下降15元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润246元/吨，环比下降9元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润538元/吨，环比上涨12元/吨。 2、玻璃需求分析 下游深加工订单边际走弱：8月制造业PMI49.7，深加工企业订单天数18.9天，较8月中旬-1.2天，环比-5.97%。 地产竣工数据较好：1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。房屋竣工面积43726万平方米，增长19.2%。其中，住宅竣工面积31775万平方米，增长19.5%。 库存去化：样本企业总库存4166.6万重箱，环比增加63万重箱，环比+1.54%，同比-45.46%。 3、纯碱供给分析 检修季结束，供给改善明显。检修持续。周内纯碱产量61.54万吨，环比+6.26万吨，涨幅11.32%。轻质碱产量28.66万吨，环比+2.71万吨。重质碱产量32.88万吨，环比+3.55万吨。企业检修基本结束，开工逐步恢复，新装置增量，开工及重心上移。。 碱厂利润丰厚：氨碱法成本1491.54元/吨，较上周-15.69元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为1947.60元/吨，环比+13.00元/吨。 3、纯碱需求分析 需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。纯碱厂内库存13.52万吨，环比+1.05万吨，涨幅8.42%。不过企业库存整体依旧偏低。 全国光伏玻璃在产窑炉113座，在产产线共计448条，在产日熔量9.2万吨。从投放计划看，近期有企业计划点火投放，预期产能增加趋势，纯碱消费利多。光伏下游需求表现尚，组件近期采购增加，提前备货。 4、供需总结 本周玻璃纯碱整体继续向下调整，但主力合约贴水幅度较大，向下空间有限。 玻璃短期供需趋于两旺，中期向上阻力较大，旺季来临，价格或偏强震荡，整体近强远弱。 本周纯碱供给增量明显，供需矛盾大为缓和。 检修季结束，多家碱厂陆续结束检修，远兴能源投产如期推进，供给增加的预期不变，远月价格延续承压，而库存累库仍是关注的重点。近强远弱结构延续，关注跨月正套为主。 短期纯碱供需矛盾趋于宽松，资金部分流出，价格波动或趋于减弱。 风险关注：新产能投产、检修计划及下游需求等。 期市有风险，入市需谨慎