硅策略周报

硅 策 略周 报 工业硅：成交积极，延续涨势 工业硅：成交积极，延续涨势 总结 1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加1510吨至8.2万吨，周度开炉数量增加5台至385台，开炉率上涨0.69%至52.81%。内蒙新增产量已有体现，新疆大厂稳步释放增量，近期中小企业增加开炉；广西随着电价商议达成后将出现规模生产，四川云南开工逐步趋稳，枯水季暂无新增减产意向。 2、需求：有机硅强势回弹，DMC周度价格上调700元/吨至13700-14900元/吨。DMC周度产量环比上涨500吨至3.96万吨，周度开工率上涨1%至76%。龙头企业带动调涨，多家单体厂封盘不报。叠加前期大规模停车装置，导致下游对市场货源紧张产生担忧，跟进采购。多晶市场企稳盘整，周度价格持稳在7.8-7.9万元/吨附近。周度产量环比上涨900吨至2.83万吨，开工率降至78.53%，上游硅片提产和拉晶端加购，但下游组件需求不及预期，产业上下产生分歧，晶硅需求开始出现阶段走平。 3、库存：本周国内工业硅库存去库14160吨至14.34万吨，其中厂库去库7160吨至6.14万吨；三大港口库存，黄埔港去库3000吨至3万吨，天津港去库2000吨至3.4万吨，昆明港去库2000吨至1.8万吨。 4.观点：西北硅厂增加高质量421供货并延续挺价操作，期限贸易结构由南向北转移。供给高位释放下，下游买涨不买跌意向主导，大幅增加采购意愿，整体社库水位持续下滑。晶硅需求有效带动部分低价货源，持续维稳产业格局。目前硅价涨势不减。市场整体交投氛围积极，但电池片行情仍存在一定拖累隐患，后续若出现减产情况，需警惕价格施压传导至原料端。 目录 3、价差：本周553间价差收窄，高低牌号价差走扩，553地域价差持稳，421地域价差收窄。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比增加1510吨至8.2万吨，周度开炉数量增加5台至385台，开炉率上涨0.69%至52.81%。 5、需求：DMC周度产量环比上涨500吨至3.96万吨，周度开工率上涨1%至76%。多晶周度产量环比上涨900吨至2.83万吨，开工率降至78.53%。 6、库存：本周国内工业硅库存去库14160吨至14.34万吨，其中厂库去库7160吨至6.14万吨；三大港口库存，黄埔港去库3000吨至3万吨，天津港去库2000吨至3.4万吨，昆明港去库2000吨至1.8万吨。 1.1期货价格：工业硅期货震荡偏强，15日主力2310收于14825元/吨，周度涨幅4.7% 资料来源：ifind，GFE，光大期货研究所 1.2现货价格：不通氧553#上涨650元/吨，通氧553#上涨550元/吨，421#上涨600元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553间价差收窄，高低牌号价差走扩，553地域价差持稳，421地域价差收窄 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：期现价差扩至830元/吨，当前最低交割品趋向于421# 1.5原料成本：本周硅石原料价格基本持稳，硅煤价格上涨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：多地电价基本持稳，丰水期西南主产地电价下调 1.7成本利润：本周行业平均成本涨至13600元/吨，行业平均利润回涨至1300元/吨附近 1.8产地利润：本周三大主产地利润空间继续扩张 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：周度开炉数量增加5台至385台，开炉率上涨0.69%至52.81% 2.2供给：工业硅周度产量环比增加1510吨至8.2万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.库存：本周厂库去库7160吨；三大港口黄埔港去库3000吨，天津港去库2000吨，昆明港去库2000吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：下游需求主要由多晶硅板块支撑，消费占比与其他板块继续拉大 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1有机硅：本周DMC周度价格小幅上调700元/吨至13700-14900元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1有机硅：有机硅市场抢单氛围较为浓厚、下游对市场货源紧张产生担忧，跟进采购 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2多晶硅：本周多晶硅价格持稳在7.8-7.9万元/吨附近 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2多晶硅：企业去库效果明显而新增投产不及预期，阶段供应持续收紧 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费全线上调，原生铝合金开工率持稳，再生铝合金开工率上涨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计工业硅供给过剩格局有望迎来阶段性转向，价格存在上行动力 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。