贵金属日报：美联储维持利率水平不变

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 9月20日，沪金主力合约开于470.24元/克，收于471.38元/克，较前一交易日收盘上涨0.66%。当日成交量为101,713手，持仓量为203,158手。 昨日夜盘沪金主力合约开于471.50元/克，收于472.80元/克，较昨日午后收盘上涨0.35%。 9月20日，沪银主力合约开于5,887元/千克，收于5,915元/千克，较前一交易日收盘上涨1.11%。当日成交量为398,165手，持仓量为384,020手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,928元/千克，收于5,947元/千克，较昨日午后收盘上涨1.09%。 隔夜资讯： 今日凌晨美联储公布议息会议结果，将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。12位官员预计今年还会加息一次，7位官员预计维持不变。美联储保留了“额外收紧政策”的措辞。利率决议公布后，美联储掉期显示交易员将首次降息推迟到明年九月份。而在此后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储已经取得了很大进展，但其全面影响尚未被感受到。鉴于已经取得的进展，FOMC决定维持利率不变，之后将会逐个做出决策。如果合适，准备进一步提高利率。软着陆是FOMC的首要目标。议息会议后美元走势呈现相对偏强，外盘金价呈现冲高回落，内盘价格由于汇率因素或相对维稳。就操作而言，目前仍可建议逢低买入内盘沪金。 基本面 上个交易日（9月20）上金所黄金成交量为22,202千克，较前一交易日上涨25.68%。白银成交量为515,162千克，较前一交易日上涨49.06%。上期所黄金库存为2,637千克，较前一交易日下降24千克。白银库存则是较前一交易日下降35,174千克至1,251,767千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为878.25吨，较前一交易日下降0.58吨。白银SLV ETF持仓为13,996.51吨，较前一交易日下降34.22吨。 上个交易日（9月20日），沪深300指数较前一交易日下降0.40%，电子元件板块较前一交易日下降0.65%。光伏板块较前一交易日下降1.14%。 期货研究报告|贵金属日报2023-09-21 美联储维持利率水平不变 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/9/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：多内盘 空外盘 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2023/9/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .............................................................................................................