请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 11月2日，沪金主力合约开于479.56元/克，收于477.86元/克，较前一交易日收盘下降0.45%。当日成交量为123,074手，持仓量为177,101手。 昨日夜盘沪金主力合约开于478.00元/克，收于477.56元/克，较昨日午后收盘基本持平。 11月2日，沪银主力合约开于5,842元/千克，收于5,762元/千克，较前一交易日收盘下降2.17%。当日成交量为492,483手，持仓量为329,689手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,819元/千克，收于5,805元/千克，较昨日午后收盘上涨0.19%。 隔夜咨询： 昨日英国央行将基准利率维持在5.25%不变，符合市场预期。英国央行行长贝利强调政策可能需要长期保持紧缩；如果出现高通胀更持久的迹象，需要进一步上调利率；现在谈降息还为时过早。利率公布后，OIS市场完全定价英国央行将在2024年8月首次降息25个基点。目前欧美主要央行均未明确表达将会在明年开启降息，但毕竟利率水平逐步见顶仍为大势所趋。因此目前，就操作而言，叠加目前相对复杂的地缘因素，因此贵金属仍建议以逢低买入套保为主。 基本面 上个交易日（11月2）上金所黄金成交量为8,298千克，较前一交易日下降49.04%。白银成交量为413,922千克，较前一交易日下降30.01%。上期所黄金库存为2,820千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降479千克至1,093,557千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为861.51吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,705.13吨，较前一交易日上涨19.84吨。 上个交易日（11月2日），沪深300指数较前一交易日下降0.47%，电子元件板块较前一交易日下降1.32%。光伏板块较前一交易日下降2.86%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 期货研究报告|贵金属日报2023-11-03 英国央行同样维持利率水平不变 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/11/3 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 白银：谨慎偏多 套利：多外盘 空内盘 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2023/11/3 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .................................................................................................................................................... 7 图 10: 白银内外盘比价丨单位：倍 ...........................................