行业主题基金周报（2023年第31期）：关注预期分歧，布局新能源汽车主题基金

基金研 2023.09.19 邵景丽(分析师) 报告作者 究基金研究 关注预期分歧，布局新能源汽车主题基金 基——行业主题基金周报（2023年第31期） 金本报告导读： 0755-23976934 shaojingli027300@gtjas.com 证书编号S0880522100001 相关报告 周本文回顾了上周（2023年9月11日至9月15日）各行业及相关主题基 报金表现。上周A股表现分化，市场信心修复非一蹴而就；接下来市场会 更加关注预期分歧较大的行业，建议布局新能源车主题的相关基金。 摘要： 科技板块上周有所回调，半导体短期仍相对看好 上周A股表现分化：上周（2023.9.11-9.15）A股各指数呈现分化。按照中信一级行业来看，上周医药行业以4.29%领涨，主要是因为 FOF组合策略周报 2023.09.18 2023.09.18 市场认为医药反腐的不确定性减少，叠加医药板块前期超跌，性价 比较高；煤炭板块继续上周继续上涨4.23%；另外上周涨幅相对较好的还有钢铁、有色、石油石化等顺周期行业；上周下跌幅度较大的行业有计算机（4.02%）、国防军工（3.57%）、电力设备及新能源 （-2.71%）等行业。上周行情体现了市场风险偏好仍处在相对谨慎的状态，市场信心走在修复通道中，只是过程非一蹴而就。 行业主题基金回顾：上周行业主题基金中表现较好的是医药主题， 平均回报为4.05%，2023年以来的平均回报为-11.69%；表现最差的 ·· 是军工主题基金，上周平均回报为-3.44%；2023年以来的平均回报表现最差的仍是新能源及制造行业主题。上周全行业周度回报排名 证进入前20名的行业主题基金均为医药主题。其中排名第1和第3的 券产品均由谢玮管理，中信建投医药健康A上周回报为7.89%，中信研建投医改A上周回报6.84%；如果按照2023以来的回报数据来看，究全部行业主题基金中排名前20名的依然以科技主题基金为主。但最报新截止到上周🖂（9月15日）的数据显示，有四只周期主题基金进 告 入2023年以来回报的前20名。 关注预期分歧，关注新能源车主题基金：前期中报中我们一直强调，市场一旦有增量资金，会选择前期经历过超跌且未来预期或将 向好的行业，上周医药板块领涨也是对此相对较好的印证。根据国泰君安策略团队观点，目前投资相对更强调对风险的认识而非业绩，预期分歧大且微观结构好的行业更有机会。新能源及制造主题基金在所有行业主题中的2023年以来平均回报表现相对最差，但其中细分的新能源车行业在微观数据上呈现向好态势。市场在新能源汽车的销量、出海阻力等方面的预期分歧相对较大，叠加整个行业2023年以来经历的超跌，当下具备较好的投资性价比。经过信息及数据梳理，本次周报建议关注以下基金：鹏华新能源汽车A、华夏新能源车龙头A、建信智能汽车。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 基金增持中特估、周期、半导体，减持制造、医药、科技 2023.09.16 资金流入或将改善，继续关注医药主题基金 2023.09.12 多空因素交织行业波动较大，9月继续看好半导体 2023.09.12 目录 1.行业一周概况3 1.1.上周各行业表现3 1.2.市场信心尚处在修复过程中3 2.行业主题基金回顾3 3.关注预期分歧，布局新能源车主题基金5 3.1.关注预期分歧5 3.2.布局新能源车主题基金6 4.风险提示6 1.行业一周概况 1.1.上周各行业表现 上周（2023.9.11-9.15）A股各指数呈现分化。按照中信一级行业来看，上周医药行业以4.29%领涨，主要是因为市场认为医药反腐的不确定性减少，叠加医药板块前期超跌，性价比较高；煤炭板块继续受到动力煤价上涨的带动延续上涨，上周涨幅为4.23%；另外上周涨幅相对较好的还有钢铁、有色、石油石化等顺周期行业；上周下跌幅度较大的行业有计算机（4.02%）、国防军工（3.57%）、电力设备及新能源（-2.71%）等行业，其中电力设备及新能源主要是因为欧盟对电动车反倾销调查等相关海外因素扰动。 周涨跌幅(%) 6 5 4 3 2 1 -1 -2 -3 -4 -5 -6 4.294.23 1.491.461.351.20 0.980.970.750.630.590.51 -0.20-0.49-0.50-0.66 -0.72-0.76 -1.10-1.16 -1.22 -1.61 -1.98-2.04-2.06 -2.20-2.31 -2.71 -3.57 -4.02 图1中信一级行业一周涨跌幅（%）排序 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.9.11-2023.9.15 1.2.市场信心尚处在修复过程中 上周市场仍未出现整体的强势上涨，各行业表现分化，尤其是前期短期上涨过的行业会再次出现回调，一定程度上体现了市场风险偏好仍处在相对谨慎的状态。8月大部分宏观数据出现好转信号，叠加近期各方面政策的积极落地，市场信心走在修复通道中，只是过程非一蹴而就。在这个过程中，一旦行业层面受到关于数据、国际关系等信息的扰动，相应板块都会出现短期调整。但随着经济修复进度的确认以及各类政策后期效果的逐步体现，后续市场表现可期。 2.行业主题基金回顾 我们继续将行业主题基金划分为8大类，分别为消费、周期、基础设施与地产、科技、金融、新能源与制造、医药、军工。首先选择主动权益基金中股票仓位60%以上且规模大于2亿元的基金作为样本，如果基金最新一期持仓股票中归属于对应行业板块的股票占基金持仓权重的 50%以上，则认定为对应行业主题基金，每周对行业主题基金进行一周表现的回顾。 上周平均回报（%）2023平均回报（%） 4.05 4 2.70 0.28 0.41 -1-6 -0.66-1.60 -2.71 -2.31 -3.44 -0.66 -11 -7.76-6.84-7.65 -11.69 -11.46 -16-21 -20.29 图2行业主题基金一周及2023年平均回报（%） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.9.11-2023.9.15 上周（2023.9.11-2023.9.15）行业主题基金中表现较好的是医药主题，上周平均回报为4.05%，2023年以来的平均回报为-11.69%；表现最差的是军工主题基金，上周平均回报为-3.44%；所有行业主题中，2023年以来的平均回报表现最好的仍为科技主题，但平均回报已经回落到2.7%；2023年以来的平均回报表现最差的仍是新能源及制造行业主题 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 010090.OF 中信建投医药健康A 医药 7.89 -17.97 谢玮 2 001563.OF 华富健康文娱 医药 7.07 -4.60 廖庆阳 3 002408.OF 中信建投医改A 医药 6.84 -18.93 谢玮 4 001230.OF 鹏华医药科技A 医药 6.49 -1.32 金笑非 5 011826.OF 汇添富健康生活一年持有A 医药 6.44 -5.03 张韡 6 005176.OF 富国精准医疗A 医药 6.41 -10.74 赵伟 7 110023.OF 易方达医疗保健 医药 6.35 1.77 杨桢霄 8 240020.OF 华宝医药生物 医药 6.12 -7.56 张金涛 9 010654.OF 天弘医药创新A 医药 6.00 -13.83 郭相博 10 008359.OF 华安医疗创新A 医药 5.89 -14.25 刘潇裘倩倩 11 006218.OF 富国生物医药科技A 医药 5.72 -8.58 曾新杰 12 009162.OF 富国医药成长30 医药 5.64 -10.34 孙笑悦 13 012093.OF 鹏华创新升级A 医药 5.60 -1.27 金笑非 14 012981.OF 华夏创新医药龙头A 医药 5.55 -15.85 �泽实 15 000878.OF 中海医药健康产业A 医药 5.19 -11.25 梁静静 16 010592.OF 南方医药创新A 医药 5.05 -12.95 蔡强�峥娇 17 009893.OF 大摩优悦安和A 医药 5.03 -16.57 何晓春赵伟捷 18 000523.OF 国投瑞银医疗保健行业A 医药 5.02 -6.85 吴默村肖汉山 19 000727.OF 融通健康产业A 医药 5.02 -9.29 万民远 20 090020.OF 大成健康产业A 医药 5.00 -15.15 杨挺 （-20.29%）。表1:行业主题基金上周回报排名前20 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.9.11-9.15，2023年以来回报截止到2023.9.15 上周全行业周度回报排名进入前20名的行业主题基金均为医药主题。其中排名第1和第3的产品均由谢玮管理，中信建投医药健康A上周回 报为7.89%，中信建投医改A上周回报6.84%；鹏华基金金笑非以及易方达基金杨桢霄也均为两只基金进入周度回报前20名。整体上看上周 排名靠前的医药主题基金2023年的中报显示其重仓股以创新药为主的 居多，符合上周医药行业细分行业的表现。从这20只医药主题基金 2023年以来的回报来看，表现相对较好的是杨桢霄管理的易方达医疗保健（1.77%）。 表2:行业主题基金2023年以来回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 001614.OF 东方区域发展 科技 -1.28 62.16 周思越 2 001323.OF 东吴移动互联A 科技 -2.92 38.12 刘元海 3 001322.OF 东吴新趋势价值线 科技 -2.62 35.77 刘元海 4 290012.OF 泰信行业精选A 科技 -0.21 30.41 董山青 5 001167.OF 金鹰科技创新 科技 -2.59 29.58 陈颖 6 210002.OF 金鹰红利价值A 科技 -1.44 29.57 陈颖 7 210009.OF 金鹰核心资源 科技 -2.92 27.74 陈颖 8 005310.OF 广发电子信息传媒产业精选A 科技 -3.12 27.02 冯骋 9 217021.OF 招商优势企业A 科技 -0.92 25.11 翟相栋 10 162102.OF 金鹰中小盘精选 科技 -2.71 22.61 陈颖 11 014319.OF 德邦半导体产业A 科技 -2.14 22.56 雷涛吴昊 12 001302.OF 前海开源金银珠宝A 周期 4.65 20.81 吴国清 13 005844.OF 东方人工智能主题A 科技 -4.43 20.06 严凯 14 003397.OF 银华体育文化A 科技 -3.63 18.24 唐能 15 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 科技 -1.79 17.11 杨锐文张雪薇 16 009907.OF 湘财长泽A 科技 -1.52 15.91 徐亦达 17 003053.OF 嘉实文体娱乐A 科技 -3.42 15.40 �贵重 18 519212.OF 万家宏观择时多策略A 周期 4.63 13.40 黄海 19 519185.OF 万家精选A 周期 4.66 13.32 黄海 20 519191.OF 万家新利 周期 4.71 13.22 黄海 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.9.11-9.15，2023年以来回报截止到2023.9.15 注*：东方区域发展按2022年报全部持仓数据归属为科技主题，但该基金在20