行业主题基金周报（2023年第38期）：行业预期好转，关注军工主题基金

基金研 2023.11.21 邵景丽(分析师) 报告作者 究基金研究 行业预期好转，关注军工主题基金 基——行业主题基金周报（2023年第38期） 金本报告导读： 0755-23976934 shaojingli027300@gtjas.com 证书编号S0880522100001 相关报告 周本文回顾了上周（2023年11月13日至11月17日）各行业及相关主题 报基金表现。上周TMT、汽车、国防军工领涨，消费继续回调。军工行业 预期好转，军工主题基金伴随此次反弹或有较好表现。摘要： 上周A股表现回顾：上周（2023.11.13-11.17）A股指数中小盘类多 数上涨，大盘成长出现下跌。按照中信一级行业来看，上周TMT 中计算机行业以4.14%领涨，通信上涨2.94%，传媒上涨2.03%，电子也有0.64%的小幅上涨；汽车受到特斯拉产品销量超预期的带动上涨3.89%；另外还有国防军工（2.71%）和钢铁（2.42%）等行业有相对较好的涨幅；上周跌幅最大的是食品饮料（-1.34%），其他下跌的行业还有电力设备及新能源（-0.63%）以及农林牧渔（-0.42%）等。上周TMT、汽车、军工等板块领涨，市场延续了科技成长的风格。本轮年末上涨已经持续较长时间，逐渐形成正向反馈。 行业主题基金回顾：上周平均回报表现最好的是军工主题基金 ·· 证 （2.46%），其次是科技主题基金（1.02%）；表现相对较差的消费行 告 业主题基金，一周平均回报为-0.81%。从2023年以来的平均回报来券看，目前表现相对较好的是科技主题（-5.92%），较差的仍然是新研能源及制造主题（-21.68%）。上周全行业周度回报排名进入前20名究的基金产品中有14只是科技主题，另外有4只新能源及制造主题和报2只军工主题基金。其中由刘慧颖管理的诺安积极回报A位列第一，上周回报为6.24%；新能源及制造主题基金中表现较好的是杨 宗昌管理的易方达供给改革（4.94%）；军工主题中表现较好的是刘明管理的东方阿尔法精选A（4.1%）。如果按照2023以来的回报数据看，排名前20名的行业主题基金中有18只是科技主题，另外消费主题、医药主题仍然各有一只。 行业预期好转，关注军工主题基金：军工行业在2023年表现欠佳。 但自本轮上涨行情以来，军工板块也完成了一定程度的修复。上周 军工行业在中信一级行业中涨幅（2.71%）位列第4，具体装备板块中航空、航天、兵器兵装等均涨幅居前。展望2023年年末，上半年延迟的军工订单需求会进一步得到修复，尽管业绩可能还不能扭转弱势，但困境反转的预期在持续加强。叠加目前公募配置比例也较低，后续军工行业或有进一步反弹的机会。根据国泰君安基金配置筛选行业基金的规则，基于基金最新一期（2023年半年报）持仓，我们梳理出了19只军工行业主题基金。2023年以来回报排名第1位的是尤国梁管理的长城久嘉创新成长A（-2.21%），上周回报为2.94%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告 不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 债券型新发领先、ETF资金流入上证50 2023.11.19 存单利率小幅下降，短端利率修复，长端曲线平坦 2023.11.19 基金仓位小幅抬升，增持先进制造、周期，减持军工、半导体 2023.11.19 小盘股持续占优，指数成交量上行 2023.11.19 FOF组合策略周报 2023.11.19 目录 1.行业一周概况3 1.1.上周各行业表现3 1.2.科技制造继续领涨3 2.行业主题基金回顾3 3.行业预期好转，关注军工主题基金5 3.1.军工行业年末或将迎来困境反转5 3.2.关注军工行业主题基金6 4.风险提示7 1.行业一周概况 1.1.上周各行业表现 上周（2023.11.13-11.17）A股指数中小盘类多数上涨，大盘成长出现下跌。按照中信一级行业来看，上周TMT中计算机行业以4.14%领涨，通信上涨2.94%，主要是受到英伟达发布新产品以及产业相关政策、发展带动；TMT中的传媒上周上涨2.03%，电子也有0.64%的小幅上涨；汽车受到特斯拉产品销量超预期的带动上涨3.89%；另外还有国防军工 （2.71%）和钢铁（2.42%）等行业有相对较好的涨幅；上周跌幅最大的是食品饮料（-1.34%），其他下跌的行业还有电力设备及新能源（-0.63%）以及农林牧渔（-0.42%）等。 周涨跌幅(%) 5 4.14 3.89 4 3 2.942.71 2.422.352.20 2 2.031.851.791.76 1.591.48 1 1.000.780.64 0.580.470.430.40 0.15 0 -1 -0.03-0.06-0.13-0.21-0.38 -0.40-0.42-0.63 -2 -1.34 -3 图1中信一级行业一周涨跌幅（%）排序 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.11.13-2023.11.17 1.2.科技制造继续领涨 上周TMT、汽车、军工等板块领涨，市场延续了科技成长的风格。本轮年末上涨已经持续较长时间，逐渐形成正向反馈。上周中美领导人顺利会晤，为国际关系预期缓和向好提供进一步支撑；同时美国通常降温，未来加息或将暂停，也有利于流动性进一步好转。在此背景下，科技制造相关产业进展不断，市场在岁末年初时点进入预期交易阶段，在反弹窗口期增加对相关领域的布局。此外，基于对国内经济预期的修复，钢铁、机械、有色等周期板块上周也有较好的表现。 2.行业主题基金回顾 我们继续将行业主题基金划分为8大类，分别为消费、周期、基础设施与地产、科技、金融、新能源与制造、医药、军工。首先选择主动权益基金中股票仓位60%以上且规模大于2亿元的基金作为样本，如果基 -21.68 -14.52 -14.96 -11.61 -6.11 -5.92 -0.81 2.46 0.05 0.71 2023平均回报（%） 1.02 上周平均回报（%） 0.64 3 1 -1 -3 -5 -7 -9 -11 -13 -15 -17 -19 -21 -23 -25 -9.69 -6.71 -0.39 -0.19 金最新一期持仓股票中归属于对应行业板块的股票占基金持仓权重的50%以上，则认定为对应行业主题基金，每周对行业主题基金进行一周表现的回顾。 图2行业主题基金一周及2023年平均回报（%） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.11.13-2023.11.17 上周（2023.11.13-2023.11.17）行业主题基金中平均回报表现最好的是军工主题基金（2.46%），主要是受到行业招标旺季到来、军工行业体系变革等多个利好因素带动；其次较好的是科技主题基金，上周平均回报为1.02%；周期行业主题（0.64%）、新能源及制造主题（0.71%）、金融主题（0.05%）也获得了正的平均回报；上周表现相对较差的消费行业主题基金，一周平均回报为-0.81%。从2023年以来的平均回报来看，目前表现相对较好的是科技主题（-5.92%），较差的仍然是新能源及制造主题（-21.68%）。 表1:行业主题基金上周回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 001706.OF 诺安积极回报A 科技 6.24 12.65 刘慧影 2 006887.OF 诺德新生活A 科技 5.18 9.02 周建胜 3 016029.OF 湘财成长优选一年持有A 科技 4.98 4.39 车广路 4 002910.OF 易方达供给改革 新能源&制造 4.94 6.93 杨宗昌 5 016590.OF 富国汽车智选A 新能源&制造 4.75 -8.94 张富盛 6 001933.OF 华商新兴活力 科技 4.60 -24.81 高兵 7 005368.OF 富国清洁能源产业A 新能源&制造 4.36 -18.60 杨栋,张富盛 8 005310.OF 广发电子信息传媒产业精选A 科技 4.35 34.23 冯骋 9 006250.OF 摩根动力精选A 新能源&制造 4.20 -11.98 郭晨 10 005358.OF 东方阿尔法精选A 军工 4.10 -9.87 刘明 11 008085.OF 海富通先进制造A 科技 4.10 -12.83 吕越超,陈林海 12 001822.OF 华商智能生活A 科技 4.01 -28.61 高兵 13 013886.OF 华商新能源汽车A 科技 3.99 -27.42 高兵 14 001068.OF 国新国证新锐 科技 3.96 27.76 张洪磊 15 501081.SH 科创中欧LOF 科技 3.95 0.99 邵洁 16 006081.OF 海富通电子信息传媒产业A 科技 3.82 -1.54 杨宁嘉 17 162102.OF 金鹰中小盘精选A 科技 3.81 33.86 陈颖 18 009537.OF 太平行业优选A 科技 3.80 1.97 林开盛 19 210009.OF 金鹰核心资源A 科技 3.62 40.35 陈颖 20 012568.OF 天弘高端制造A 军工 3.53 -12.48 谷琦彬,李佳明 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.11.13-11.17，2023年以来回报截止到2023.11.17 上周全行业周度回报排名进入前20名的基金产品中有14只是科技主题， 另外有4只新能源及制造主题和2只军工主题基金。其中由刘慧颖管理的诺安积极回报A位列第一，上周回报为6.24%；位居第二位和第三位的分别是诺德新生活A（5.18%）和湘财成长优选一年持有A（4.98%）；新能源及制造主题基金中表现较好的是杨宗昌管理的易方达供给改革 （4.94%），其三季报重仓股以汽车为主；军工主题中表现较好的是刘 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 001614.OF 东方区域发展 消费 0.89 51.41 周思越 2 001323.OF 东吴移动互联A 科技 1.47 43.01 刘元海 3 001167.OF 金鹰科技创新A 科技 3.02 41.95 陈颖 4 210009.OF 金鹰核心资源A 科技 3.62 40.35 陈颖 5 001322.OF 东吴新趋势价值线 科技 1.64 40.03 刘元海 6 290012.OF 泰信行业精选A 科技 2.62 35.58 董山青 7 005310.OF 广发电子信息传媒产业精选A 科技 4.35 34.23 冯骋 8 162102.OF 金鹰中小盘精选A 科技 3.81 33.86 陈颖 9 014319.OF 德邦半导体产业A 科技 2.14 30.98 雷涛 10 001068.OF 国新国证新锐 科技 3.96 27.76 张洪磊 11 005844.OF 东方人工智能主题A 科技 -2.56 27.27 严凯 12 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 科技 1.15 25.02 杨锐文,张雪薇 13 006025.OF 诺安优化配置A 科技 -1.44 23.23 刘慧影 14 013345.OF 富荣信息技术A 科技 1.02 22.56 郎骋成,李延峥 15 003397.OF 银华体育文化A 科技 0.21 22.35 唐能 16 001628.OF 招商体育文化休闲A 科技 1.30 21.62 文仲阳 17 001965.OF 圆信永丰兴源A 医药 0.84 16.63 肖世源 18 590008.OF 中邮战略新兴产业 科技 1.10 16.27 吴尚 19 003053.OF 嘉