房地产行业第37周周报：“认房不认贷”密集出台，市场情绪有所回升

“认房不认贷”密集出台，市场情绪有所回升[Table_ReportDate]2023年09月17日 江宇辉地产行业首席分析师执业编号：S1500522010002联系电话：+86 18621759430邮箱：jiangyuhui@cindasc.com 证券研究报告 2023年09月17日 行业研究 摘要: 重点政策解读：根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至9月12日，全国已有25个省市官宣执行“认房不认贷”政策，其中包括1个省级地域、4个一线城市、14个二线城市、6个三四线城市。与本轮周期此前政策出台不同，此次“认房不认贷”政策触及限购限贷政策更为严格、本轮周期尚未有较大力度的一线城市，政策力度提高叠加一线城市信号意义明确，政策的密集出台为市场注入信心，根据中指研究院9月4日-6日调查，新政后居民购房信心改善明显，其中北京、上海在政策出台后，购房意愿强于上月的受访者占比提升超15pct，广州、深圳提升幅度相对较小，分别提升7、10pct。政策持续释放，购房意愿提升叠加政策逐步传导，市场情绪逐步回升后，后续传统旺季金九银十市场表现可期。复苏节奏方面城市分化或将延续，政策方面或仍有放松空间。我们认为本轮周期中仍然存在“领头羊”现象，近两年来西部（成都、西安等）和华北（北京、济南、青岛、石家庄等）部分城市，无论在销售还是房价方面均表现稳定，因此在近期政策加速托底背景下，我们比较看好此类重点城市在金九银十的表现。政策方面，我们认为除全国范围内“认房不认贷”全面推进外，我们认为差别化信贷政策、限购政策仍然存在放松空间，未来各个地区和城市或将根据“一城一策”原则制定并执行新政，部分增量政策可能超市场预期。 一周行情回顾：本周（2023/09/11-2023/09/17）申万房地产指数下跌1.64%，跑输上证综指1.68pct，在各类板块中位列第24/31，恒生地产建筑业指数下跌3.06%，跑输恒生综指3.41pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：花样年控股（37.66%）、远洋集团（36.47%）、正荣地产（27.35%）；本周跌幅前3的地产公司分别为：绿景中国地产（-13.77%）、德信中国（-13.08%）、栖霞建设（-12.22%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌4.44%，跑输恒生综指4.79pct，在各类板块中位列第13/13。本周涨幅前3的物业公司分别为：建业新生活（10.05%）、正荣服务（5.56%）、弘阳服务（2.15%）；本周跌幅前3的物业公司分别为：金科服务（-11.71%）、奥园健康（-11.43%）、融创服务（-10.00%）。 地产市场监测：本周（2023/09/09-2023/09/15）30个大中城新房成交面积189.44万平方米，同比下降1.92%，环比上升13.16%。15城二手房成交面积162.04万平方米，同比上升60.78%，环比上升6.45%。监测16个重点城市库存面积17450.16万平方米，环比上升0.27%，去化周期115.69周，较上周延长3.80周。上周（2023/09/04-2023/09/10）100大中城市土地供应建面2571.30万平方米，同比下降53.09%，环比下降33.80%；土地成交建面1209.65万平方米，同比下降54.60%，环比下降30.27%；供需比下降为2.13，溢价率为0.92%。 房企融资情况：本周（2023/09/09-2023/09/15）房企境内新发债总额为40.60亿元，同比下降43.88%，环比下降32.33%；债务总偿还量为157.29亿元，同比上升112.20%，环比上升39.06%；净融资额-116.69亿元。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 风险因素：政策风险：政策放松不及预期。市场风险：房地产市场恢复不及预期。 目录 1.地产政策追踪....................................................................................................................41.1重点政策解读..........................................................................................................41.2地产政策回顾..........................................................................................................42.一周行情回顾....................................................................................................................72.1房地产板块..............................................................................................................72.2物业板块.................................................................................................................72.3重点公司公告..........................................................................................................83.地产市场监测..................................................................................................................103.1新房成交数据........................................................................................................103.2二手房成交数据....................................................................................................103.3土地市场情况.........................................................................................................113.4库存及去化............................................................................................................124.房企融资情况..................................................................................................................144.2房企融资详情........................................................................................................144.3房企信用情况........................................................................................................15风险因素..............................................................................................................................15 图表目录 图表1：本周政策回顾..........................................................................................................5图表2：本周房地产板块行情走势（%）..............................................................................7图表3：本周申万全行业板块涨跌幅（%）...........................................................................7图表4：本周地产股涨幅前10名（%）................................................................................7图表5：本周地产股跌幅前10名（%）................................................................................7图表6：本周物业板块行情走势（%）..................................................................................8图表7：本周恒生全行业板块涨跌幅（%）...........................................................................8图表8：本周物业股涨幅前5名（%）..................................................................................8图表9：本周物业股跌幅前10名（%）................................................................................8图表10：本周重点公司公告.................................................................................................8图表11：30大中城市商品房成交面积及同比环比增速.......................................................10图表12：按城市能级划分商品房成交面积同比增速（%）.................................................10图表13：按城市能级划分商品房成交面积环比增速（%）.................................................10图表14：2023年7月新建住宅价格和同比及环比增速......................................................10图表15：15城二手房成交面积及同比和环比增速...............................................................11图表16：按城市能级分二手房成交面