房地产周报：核心城市密集落地“认房不认贷”，政策放松持续加码

房地产周报20230904：核心城市密集落地“认房不认贷”，政策放松持续加码

市场行情概览

• 本周（8.28-9.1）：A股地产指数上涨2.14%，H股地产指数上涨3.00%，A股大盘上涨3.08%，H股大盘上涨2.37%。
• 累计涨跌幅：A股地产指数与大盘分别为-3.42%和3.08%，H股地产指数与H股大盘分别为1.56%和2.37%。

房地产行业基本面

• 新房销售：8月，一线城市新房销售跌幅扩大，二线城市新房销售显著回稳。28城商品房累计销售面积同比增长1.1%，本月至今同比下滑11.8%，上月整月同比下滑23.4%。一线城市本月至今同比下滑32.1%，二线城市本月至今同比增长3.4%。
• 二手房销售：12城二手房成交面积累计同比增长24.7%，本月至今同比下滑2.3%，上月整月同比下滑10.0%。一线城市本月至今同比下滑13.4%，二线城市本月至今同比下滑3.9%。
• 土地市场：持续弱势，100大中城市本年累计成交土地建面同比下滑21.7%，土地成交溢价率4.2%，土地成交总价同比下滑24.9%。
• 内债融资：走弱，境内地产债发行规模累计同比下滑6.4%，8月同比下滑5.7%。

政策动态

• 核心城市政策调整：8月30日，广州、深圳率先执行“认房不认贷”政策；9月1日，北京、上海跟进。至此，一线城市全面执行“认房不认贷”。多地上调首付比例，放松限购政策，如武汉、中山、惠州、东莞、江苏省、安徽省、苏州等地。

投资策略

• 政策预期改善：中央对楼市的定调发生变化，核心城市限购政策普遍放松。预计金九银十旺季期间楼市有望筑底回暖。
• 布局建议：重点布局一二线城市的优质房企，如保利发展、龙湖集团、越秀地产、万科等，这些企业在高能级城市有较多布局，有望受益于政策改善和需求回暖。

风险提示

• 政策落地风险：行业政策落地可能不达预期。
• 盈利能力风险：行业盈利能力可能继续下滑。
• 销售风险：销售业绩可能不及预期。
• 资产减值风险：资产可能存在大幅减值风险。

此报告为东兴证券股份有限公司发布，旨在提供市场动态和投资建议，但不构成投资决策的唯一依据。读者应审慎考虑自身风险承受能力和市场情况后再做决定，并注意报告中的风险提示。

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。