饲料日报：美豆止跌反弹，豆粕震荡运行

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3979元/吨，较前日下跌16元/吨，跌0.40幅%；菜粕2401合约3102元/吨，较前日下跌33元/吨，跌幅1.05%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4765元/吨，较前日上涨9元/吨，现货基差M01+786，较前日上涨25；江苏地区豆粕现货4678元/吨，较前日上涨16元/吨，现货基差M01+699，较前日上涨32；广东地区豆粕现货价格4693元/吨，较前日下跌11元/吨，现货基差M01+714，较前日上涨5。福建地区菜粕现货价格3841元/吨，较前日下跌23元/吨，现货基差RM01+739，较前日上涨11。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会数据显示，巴西9月份大豆出口量估计为708.9万吨，低于上周预估的732万吨，低于8月份的760.8万吨，高于去年9月份的出口量358.5万吨。预计今年1至9月份巴西大豆出口量估计为8859万吨，超过去年全年出口量7780万吨。阿根廷农业部报告显示，阿根廷大豆销售步伐有所加快。截至9月6日当周，阿根廷农户销售2022/23年度大豆33万吨，前一周为18万吨，累计销售2022/23年度大豆1243万吨，去年同期为2498万吨。此外，还预售了2023/24年度大豆14万吨，前一周为7万吨，累计销售2023/24年度大豆104万吨，去年同期为131万吨。 昨日豆粕期价震荡运行，虽然本次报告并不利空，但是昨天粕类盘面呈现出了下跌的趋势，一方面新作美豆在9月即将上市，给到了一定的季节性压力。另一方面南美的旧作销售偏慢，仍有一定卖压，导致当前的贴水走弱。叠加国内下游在前期价格上涨的过程中进行了集中的采购备货，随着目前现货价格涨至高位，下游的采购态度较为谨慎，短期内成交偏弱。综合来看，短期内由于采销方面的压力市场有所走弱，但是从全球整体的供需形势来看未来仍然呈现出偏紧的格局，等待短期市场回调企稳。。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2664元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.57%；玉米淀粉2311合约2948元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.48%。现货方面，北良港玉米现货价格2820元/吨，较前日持平，现货基差C11+156，较前日下跌15；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+327，较前日下跌17。 近期市场资讯，巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，预计9月份巴西玉米出口量1020万吨，高于上周预估的966.8万吨，如果这一预测成为现实，将打破8月份刚刚创下的历史最高纪录926.2万吨。作为对比，去年9月份出口量684.8万吨。机构Gro9月13日表示，自6月以来，阿根廷科尔多瓦省、布宜诺斯艾利斯省和圣菲省三个玉米主产省雨量远低于常值，墒情为近十余年来最低；叠加化肥进口滞后，或致玉米施肥量减少，两因素均制约阿根廷23/24年度玉米产量前景，且或致部分一季玉米转种二季玉米或大豆。 昨日玉米期价维持震荡，当前市场购销略显清淡，采购节奏放缓，玉米现货价格震荡运行。整体来看，当前有部分地区新季玉米少量上市，但市场仍处于过渡期，陈粮库存减少供应偏紧，整体价格仍旧维持稳定。由于当前较高的价格，饲料企业多寻求糙米，小麦等替代品进行采购，在新季玉米大量上市前，预计短期内玉米价格仍将维持震荡运行，后续需要持续关注新季玉米的上市情况，随着新季玉米大量上市，长期玉米价格或将随着季节性影响偏弱震荡。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨..................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨..................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨..................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨..