饲料日报：美豆区间震荡，豆粕止跌反弹

研究院农产品组 粕类观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3259元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.43%；菜粕2403合约2778元/吨，较前日上涨16元/吨，涨幅0.58%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3870元/吨，较前日上涨19元/吨，现货基差M05+611，较前日上涨5；江苏地区豆粕现货3829元/吨，较前日上涨18元/吨，现货基差M05+570，较前日上涨4；广东地区豆粕现货价格3850元/吨，较前日上涨13元/吨，现货基差M05+591，较前日下跌1。福建地区菜粕现货价格2820元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM03+42，较前日上涨4。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国农业部月度油籽加工数据显示，2023年11月美国大豆压榨量连续第二个月突破2亿蒲大关。报告称，11月份美国大豆压榨量为600.3万短吨，比10月份的历史最高纪录604.2万短吨低了0.65%，但是比2022年11月的压榨量568.7万短吨高出5.55%。报告发布前市场预期11月大豆压榨量为599.1万短吨。美国农业部月度油籽加工报告显示，11月底美国豆油库存为15.919亿磅，比10月份的15.066亿磅提高5.66%，但是比2022年11月份的库存21.123亿磅减少24.6%。报告出台前，分析师们预测11月底美国豆油库存达到16.34亿磅。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价窄幅震荡，当前油厂开机率和压榨情况有所回升，成交情况较上周也有所好转。整体来看，当周美豆和国内豆粕市场震荡运行，当前市场关注的重点仍在南美天气，近期南美降雨持续，大幅缓解了此前市场对于干旱情况的担忧，且未来一段时间降水仍将持续，叠加美豆出口情况基本符合市场预期，美豆价格也受到了一定压制。但是未来南美天气仍有可能对新季大豆造成影响，因此南美的天气情况仍需持续关注。当前全球整体大豆供需依然偏紧，即使巴西本年度实现丰产，也并不意味着新季大豆会出现过剩的局面。当前国内下游油厂有挺价情况出现，但是价格走势仍以跟随美豆为主，因此未来仍需重点关注南美天气，如果天气问题再度出现，美豆及国内豆粕价格仍有上涨空间。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 南美实现丰产预期 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2423元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.49%；玉米淀粉2403合约2838元/吨，较前日下跌24元/吨，跌幅0.84%。现货方面，北良港玉米现货价格2440元/吨，较前日持平，现货基差C05+17，较前日上涨12；吉林地区玉米淀粉现货价格3015元/吨，较前日持平，现货基差CS03+177，较前日上涨24。 近期市场资讯，标普全球商品分析数据显示，自10月份以来，巴西桑托斯港口玉米FOB价格持续上涨，已高于其它出口国。分析师表示，近期巴西亚马逊地区严重干旱，内河水位降至历史低点，桑托斯港口等待时间增加，港口发运困难，货运被迫从北部港口转向桑托斯港，运费成本上升进而推高巴西玉米FOB价，巴西玉米价格出口竞争力下降。 昨日玉米期价震荡运行，产区基层种植户售粮意愿较强，玉米上量有所增加，进口玉米、糙米等补充供应充足。需求端，当前养殖利润低，深加工企业利润持续降低，下游用粮企业备库意愿较低，大中型饲料企业库存天数约18~30天，饲料企业以消化玉米库存和进口玉米为主，节前备货主要还是集中在中小型饲料企业，但是采购能力有限，控制采购节奏，采购压力不大，对玉米价格支撑有限。近期需关注农民售粮情绪变化，进口谷物情况，预计短期玉米市场价格维持偏弱震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.........................................