2023年中报点评：Q2亏损收窄，大额订单落地

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三孚新科（688359）2023年中报点评： 公司发布2023年中报，实现营业收入2.14亿元，同比增长16.55%，实现扣非归母净利润-0.20亿元，同比变化-26.86%。其中，23Q2实现营业收入1.30亿元，同比增长33.37%，实现扣非归母净利润-0.06亿元，同比增长34.60%。费用率方面，公司23H1销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为7.80%/32.54%/9.56%/1.38%，同比回升+1.15pcts/ -0.28pcts/+2.44pcts/+1.49pcts，原因是公司合并新增子公司研发费用。此外，公司成功开发高效单晶异质结太阳能电池电镀添加剂制备、无氰电镀添加剂制备等核心技术，并实现规模化应用。公司以增资入股方式持有明毅电子51%股权，拓展印刷线路板、IC 载板及半导体设备业务。公司发行定增募集不超过5.92亿元资金，其中拟投资0.98亿元投资建设复合铜箔高端成套设备生产中心及配套设施，预计每年生产不低于10台复合铜箔设备。此外，公司与嘉元科技签订一步式全湿法复合铜箔设备订单，合计2.43亿元，后续双方将通过成立研究院、增资扩股等方式共同拓展复合集流体市场。随着下游复合集流体产业化进度加快，公司复合铜箔设备业务有望迎来高增。我们给予公司“增持”评级。