常规业务稳步增长，业务深度及广度再增强

公司2023年半年度报告总结

一、业务表现

• 营收与利润：2023年上半年，公司实现营收2.92亿元，同比下降2.31%；归母净利润1.36亿元，同比下降29.42%；扣非归母净利润0.81亿元，同比下降46.77%。第二季度，公司营收1.35亿元，同比增长9.59%；归母净利润0.52亿元，同比下滑33.34%；扣非归母净利润0.31亿元，同比下滑46.84%。
• 业务结构：收入下滑主要源于新冠业务的收缩。若剔除新冠业务影响，常规业务收入2.34亿元，同比增长22.60%，显示出明显的恢复趋势。

二、战略调整与预期

• 盈利预测调整：鉴于行业特性和终端需求特点，以及公司当前的投入阶段，对2023-2025年的盈利预测进行了下调。预计归母净利润分别为2.64亿、2.85亿、3.44亿，EPS分别为2.05元、2.20元、2.66元。
• 估值与评级：基于当前股价对应P/E分别为48.5、45.0、37.3倍，考虑公司的常规业务逐步恢复稳健增长，维持“增持”评级。

三、研发投入与业务增长

• 生物试剂与CRO服务：持续加大研发投入，2023H1新增上线多种生物试剂，现货产品种类超过6.9万种，覆盖生命科学多个领域，提供一站式采购渠道。CRO服务业务显著增长，签约订单金额增长率达30.39%，已交付服务收入6964.01万元，同比增长49.87%。

四、全球网络拓展与能力建设

• 国内布局：苏州子公司获得CMA认证，并通过CNAS现场审计，具备细胞库检测与病毒清除验证服务能力；泰州子公司开展抗体研发和CRO服务。
• 海外扩张：美国子公司加速团队建设和北美实验室（C4B）建设，预计2023Q4投入试运营；欧洲子公司客户数量、常规业务销售额和直销业务比例稳步提升；日本子公司订单销售额有所增长。

五、风险提示

• 汇率波动、药物研发服务市场需求下降、投资收益波动等风险需要关注。

结论： 公司在常规业务方面展现出恢复增长的趋势，同时在生物试剂、CRO服务以及全球网络建设方面持续投入，展现了其战略转型与市场拓展的决心。然而，盈利预测的调整和对潜在风险的提示表明，公司在追求增长的同时也面临一定的挑战和不确定性。

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