情绪与估值9月第1期：交投继续回暖，小盘估值领涨

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市场与行业估值分析报告摘要

近期市场交投持续回暖，小盘股表现尤为突出。具体来看：

• 行业估值：农业与轻工业的PE(TTM)表现领涨，分别上涨26.1个百分点和20.5个百分点。PE-G对比显示，汽车与电力设备的性价比相对较高。在PB(LF)层面，煤炭行业领涨4.5个百分点，而综合金融则领跌5.8个百分点。银行、石油石化、煤炭行业的PB-ROE对比显示具有较好的性价比。

• 红利指数：中证红利指数的股息率有所下降，但其与AA级5年期企业债收益率和10年期国债收益率的差距均有所缩小。

• 风格指数：周期与小盘股的PE(TTM)表现领涨，涨幅分别为18.8个和12.3个百分点。成长与周期风格的PB(LF)表现领涨，涨幅分别为3.8个百分点。

• 宽基指数：中证1000指数在PE-TTM和PB-LF层面均表现较好，分别上涨18.4个和3.8个百分点，紧随其后的是上证50指数，涨幅分别为15.8个和2.0个百分点。

• 情绪指标：市场交易活跃度提升，两融余额小幅回升。换手率普遍上涨，沪深300指数的换手率涨幅最大。两融余额环比增长0.18%，融资买入额占全A成交额比例上升至7.01%。

• ERP指标：万得全A风险溢价小幅下降至4.63%，较前一周降低了0.29个百分点。

整体而言，市场情绪回暖，交易活跃度提升，尤其是小盘股和周期股表现出色，同时市场风险偏好略有增强。投资者需关注地缘政治不确定性、全球流动性收紧风险以及国内经济增长的潜在挑战。