证监会“三支箭”的落地组合

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证监会“三支箭”落地组合对市场的影响分析

证监会“三支箭”组合的落地，将对市场产生一定的影响。首先，IPO收紧区间内，市场涨多跌少。历史数据显示，IPO收紧区间内，市场涨跌幅分别为66%、18%、-13%、-12%、-8%、55%、47%、-1%、-25%。其中，15年市场波动较大，为少有的市场大波动所致。其次，减持规定发布事件影响较小，仅有15年市场波动较大时发布的明确为短期救市政策。最后，保证金比例降低或将提高融资资金风险偏好，发挥活跃资本市场的效果。从行业分布来看，受影响最大的5个行业分别为银行、煤炭、地产、纺织服装、钢铁。从受限制不能减持的公司市值分布来看，主要还是集中在小市值公司。此外，证监会要求最近三年未进行现金分红的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。因此本组合注重筛选过去三年未分红，且过去三年净利润均值为负，市场预期今年会实现盈利的公司。筛选标准：筛选过去三年未分红，且过去三年净利润均值为负的公司，在此基础上筛选今年以来截至二季度盈利为正（已披露半年报的公司），且wind一致预测今年净利润为正的公司，按照23Q2归母净利润排序取前10家公司，包括福田汽车、海南机场、太极集团等。此外，证监会要求上市公司存在破发、破净情形，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。因此当前破净公司中，可能有部分公司会通过回购来提振估值。筛选标准：首先在破净公司中筛选过去3年做过回购的公司，在此基础上以现金净流量（TTM）/流通市值作为公司现金流充裕、有能力进行回购的标准，并以此排序筛选出前10家公司，包括中航产融、建发股份、城建发展等。总体来看，证监会“三支箭”组合的落地，将对市场产生一定的影响，投资者需要密切关注政策的变化和市场走势。