城投多空论系列之七-湖北：建成支点，走在前列

证券研究报告2023年08月27日 湖北：建成支点，走在前列 城投多空论系列之七 核心结论 摘要内容 杜渐S080052304000118511764250dujian@xbmail.com.cn 十八大以来，习近平总书记五次考察湖北，多次发表重要讲话，赋予了湖北“建成支点、走在前列、谱写新篇”的历史使命。作为城投多空论系列第七篇，本文从以下九大视角对湖北经济基本面进行分析，形成综合判断： 相关研究 1、就区域定位与发展战略而言，湖北着力构建“一主引领、两翼驱动、全域协同”区域发展布局，深度融入一带一路、中部崛起等国家战略。 “认房不认贷”政策落地，债市震荡转弱—每周债市复盘2023-08-26城投高认购倍数的历史梳理与原因分析—从认购倍数看机构行为2023-08-23稳增长与稳银行矛盾下的政策折中—央行“非对称降息”点评2023-08-21经济走弱叠加超预期降息，利率下破2.6%支撑点位—每周债市复盘2023-08-19二永债不赎回风险特征分析与名单梳理—金融债工具箱系列之三2023-08-17 2、就经济情况而言，湖北综合经济实力处全国中上游水平，地形上以平原丘陵为主，区位上地处我国中部，交通极为便利，为经济发展奠定了良好的自然基础。 3、就产业布局而言，湖北规划打造“51020”现代产业集群，即着力打造5个万亿级支柱产业、巩固提升10个五千亿级优势产业、培育壮大20个千亿级特色产业集群、前瞻布局一批未来产业。 4、就上市公司情况而言，湖北上市公司总市值较高，在全国降序排名12，以电子、钢铁、机械设备、电力设备等制造业类为主。 5、就人口情况而言，湖北省整体规模处中上游。2022年湖北常住人口规模排名全国第十，在中部地区六省中排名第四，但仅中心城市人口聚集，其余地市存在人口流失情况。 6、就土地市场而言，2022年湖北土地成交下滑，全国降序排名第14位，降幅为55.02%，超过全国均值。 7、就城市建设情况而言，湖北建成区面积位居全国前列，但人口密度偏低。2021年湖北建成区面积为2787.88平方公里，降序排名第7位。2021年湖北城区人口为1950.97万人，人口密度为0.70万人/平方公里，略低于全国均值和中部六省均值（均为0.72万人/平方公里）。 8、就区域内国企、金融资源情况而言，湖北省国企资源居中，在全国各省份中降序排名第15位，城投占比过半，非城投国企多集中于建筑行业。城农商行总资产合计为16885.82亿元，降序排名第17位，省内城农商行资产规模全国排名靠后，金融资源规模较小。 9、就综合财力与债务压力而言，2022年湖北实现综合财力12870.07亿元，在全国各省份中排名第9，财政自给率为38.03%，但债务腾挪空间为4.30%，低于全国腾挪空间均值6.75%，债务腾挪空间相对一般。 风险提示：宏观经济波动超预期、隐债化解节奏超预期、统计口径偏误。 内容目录 一、区域经济基本面情况.......................................................................................................51.1区域定位与发展战略....................................................................................................61.1.1区域地理环境......................................................................................................61.1.2区域定位与规划...................................................................................................61.1.3省内城镇化空间布局...........................................................................................71.2经济情况：实力较强，增速回稳..................................................................................81.3产业布局：“51020”现代产业集群..............................................................................111.3.1概览...................................................................................................................111.3.2五大支柱产业情况.............................................................................................111.4上市公司情况：总市值较高.......................................................................................121.5人口情况：仅中心城市人口明显聚集........................................................................13二、土地、房地产市场情况.................................................................................................142.1土地成交情况.............................................................................................................142.2城市建设情况.............................................................................................................142.3武汉市：成交下滑较明显...........................................................................................162.4宜昌市：成交面积缓慢恢复.......................................................................................172.5襄阳市：土地成交遇冷..............................................................................................17三、区域内国企、金融资源.................................................................................................183.1区域内前二十大国企..................................................................................................183.2区域内金融资源情况..................................................................................................19四、财政与债务情况............................................................................................................204.1综合财力：财政质量有待提高...................................................................................204.2债务压力：债务率波动提升.......................................................................................224.2.1省级债务情况....................................................................................................224.2.2各地市债务情况.................................................................................................234.3财政与债务管控政策..................................................................................................244.3.1省级层面管控政策.............................................................................................244.3.2各地市层面管控政策.........................................................................................26五、风险提示.......................................................................................................................26 图表目录 图1：湖北省卫星地图.............................................................................................................6图2：湖北行政区划图.............................................................................................................7 图3：“一主引领、两翼驱动、全域协同”区域发展布局示意图...............................................7图4：湖北省城镇规模结构图..................................................................................................8图5：2022年湖北GDP降序排名7位...................................................................................9图6：2022年湖北GDP与同比增速（%，右轴）情况...