新签较快增长，现金流同比改善

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精工钢构2023年上半年营收77.24亿元，同比增长5.86%；归母净利润3.91亿元，同比增长2.97%；扣非归母净利润3.68亿元，同比增长1.96%。新签订单方面，上半年公司整体新签订单111.9亿元，同增34.5%；其中，工业建筑类/公共建筑新签项目订单额分别为57.4/ 29.5亿元，分别同增20.2%/18.1%；从钢结构销量看，公司实现产量57.6万吨，同增13%。毛利率同比略增，经营现金流由负转正。我们预计2023-2025年归母净利润分别为7.80/9.40/10.89亿元，同增10.46%/20.56%/15.86%，EPS分别为0.39/0.47/0.54元，当前股价对应PE为9.52/7.90/6.82倍，维持“增持”评级。