Q2业绩符合预期，盈利短期承压，新业务稳步推进

利安隆（300596.SZ）是一家基础化工和化学制品公司，专注于合成生物学新业务的发展。公司发布了2023半年报，2023H1实现营收25.1亿元、同比+10.49%；归母净利润1.8亿元，同比-33.43%；对应Q2营收13.2亿元，同比+4.97%、环比+11.24%；归母净利润9,972万元，同比-32.67%、环比+20.24%。基于公司经营情况，下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.56、5.73、7.07亿元（原值6.23、8.02、9.60），EPS分别为1.98、2.50、3.08元/股（原值2.71、3.49、4.18），当前股价对应PE为17.4、13.8、11.2倍。利安隆中卫净利润同比提升20.24%。盈利能力方面，公司销售毛利率、净利率分别为19.30%/7.15%，较2022年底-4.96/-3.71pcts。公司规划生物砌块与合成生物学双赛道，第三生命曲线蓬勃发展。此外，公司还发展生命科学事业部，规划生物砌块与合成生物学双赛道，第三生命曲线蓬勃发展。

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