专题报告：平控存不确定性，行业利润持续收缩

根据研报正文，以下是其总结：

1. 历史经验表明，钢铁行业通过实施平控政策来化解过剩产能，但这些政策在实施前后对钢材和原料铁矿的价格表现却大相径庭。
2. 当前黑色行情呈现矿强螺弱格局，类似于此前的政策前期，目前黑色需求不佳，供应存在收缩预期下，钢材价格震荡偏弱，但由于钢厂并未展开实质性的压减动作，因此需求尚好且供应弹性大的铁矿表现强于螺纹，螺矿比持续下降。
3. 平控存不确定性，行业利润持续收缩，期货研究报告建议关注原料低位做多机会。
4. 重点省份、重点企业差异化限产，目前执行或相对灵活，预计不同地区钢厂将根据自身经济、环保等要求进行差异化限产。
5. 粗钢产量平控完全落地的难度较大，研报重新调整平衡表，预计全年粗钢需求微降，绝对值略低于去年同期，至2023年12月份钢材总库存呈现缓慢下降趋势。

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