2023年中报点评：23Q2扭亏为盈，需求恢复盈利逐季改善

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本公司作为国内箱板瓦楞纸龙头，具备证券投资咨询业务资格。2023年中报点评显示，公司23年上半年实现营收、归母净利润和扣非净利分别为137.48亿元、-2.71亿元和-4.36亿元，同比下降17.52%、311.67%和780.44%。23Q2实现营收、归母净利润和扣非净利润分别为73.96亿元、0.70亿元和-0.59亿元，同比变动-15.05%、197.62%和45.72%。

另外，报告还提到了公司的销量提升、原纸价格持续下行以及财务费用率增加等情况。具体来说，箱板、瓦楞和包装纸等产品的毛利率同比变动分别为-2.5%、-6.2%和+2.9%，而23H1国内原纸销售均价同比降低了30.9%。

从公司的盈利水平来看，2023年二季度毛利率同比提升1.62%，预计2023-2025年净利润为2亿元、15亿元和21亿元，对应PE分别为49、7和5倍，维持“推荐”评级。但是，也提到了下游需求不及预期和市场竞争加剧等风险。