中小盘周报：X射线检测设备市场超百亿，X射线源国产替代进行时

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/46 2023年08月20日 《Q2归母净利加速增长，坚定迈向营收百亿发展目标—中小盘信息更新》-2023.8.17 《2023Q2实现业绩快速增长，公司长期成长动力充足—中小盘信息更新》-2023.8.17 《盈利环比改善，5大产品线持续发力—中小盘信息更新》-2023.8.16 X射线检测设备市场超百亿，X射线源国产替代进行时 ——中小盘周报 任浪（分析师） 周佳（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790523070004  本周市场表现及要闻：央行：进一步推动我国新能源车产业高质量发展 市场表现：本周（指8月14日至8月18日，下同）上证综指收于3132点，下跌1.80%；深证成指收于10459点，下跌3.24%；创业板指收于2119点，下跌3.11%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.52%，小盘指数下跌2.68%。2023年以来大盘指数累计下跌3.42%，小盘指数累计下跌0.03%，小盘/大盘比值为1.33。埃斯顿、台华新材、观典防务本周涨幅居前。 本周要闻：智己10月公测城市NOA，年底高速NOA覆盖333城；长安汽车与百度在智算中心等领域合作；央行：进一步推动我国新能源车产业高质量发展；工信部：中国算力总规模位居全球第二；工信部：大力推动机器人产业高质量发展；特斯拉：已在中国建立数据中心，所有中国大陆市场车辆数据存储在境内；特斯拉再降价；美国得州要求充电站采用特斯拉NACS标准才可获得联邦资金。 本周重大事项：8月18日，晶升股份发布第二类限制性股票激励计划，其业绩指标：相比2022年，2023、2024、2025年营收增速不低于80%、170%、270%。  本周专题：X射线检测设备市场超百亿，X射线源国产替代进行时 工业X射线检测设备：多领域旺盛需求催生百亿蓝海市场，高端市场国产替代空间广阔。在我国集成电路、新能源电池、汽车轻量化强劲需求的驱动下，沙利文咨询预计2026年我国工业X射线检测设备市场规模将达241.4亿元，但目前国内厂商主要涵盖离线型电子制造、新能源电池、中低端铸件焊件及材料等中低端领域，高端检测设备市场份额主要集中在海外厂商中，国产替代空间广阔。 X射线源：国内厂商突破微焦点X射线源领域，“一源难求”背景下国产替代有望加速。需求端看，沙利文预计2026年我国工业X射线源市场规模将达54.25亿元。供给端看，技术壁垒最高的微焦点X射线源被国外厂商垄断，国外厂商上调销售价格及减少供应的行为更是使得微焦点X射线源“一源难求”。在此背景下，日联科技实现了90kV和130kV微焦点X射线源的产业化应用，成功打破了海外厂商的绝对垄断地位。未来随着以日联科技为代表的国内厂商进一步提升自制X射线源在检测设备中的应用比例，X射线源的国产替代进程有望提速。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、台华新材、奥来德）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。  风险提示：技术发展进度不及预期、市场需求不及预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/46 目 录 1、 本周A股市场普跌，智能物流指数走高 ................................................................................................................................ 4 1.1、 本周A股市场普跌，大盘表现优于小盘 ..................................................................................................................... 4 1.2、 埃斯顿、台华新材、观典防务本周涨幅居前 .............................................................................................................. 5 1.3、 海外视角：美股三大指数普跌，标普500指数跌幅最小 .......................................................................................... 6 1.4、 本周热点新闻：智己10月公测城市NOA，年底高速NOA覆盖333城；央行：要进一步推动我国新能源汽车产业高质量发展，大力推动充换电网络建设 ......................................................................................................................... 7 1.5、 事件关注：WSCE 2023世界智能电动车技术博览会 ............................................................................................... 15 2、 本周重大事项：晶升股份股权激励计划值得关注 ............................................................................................................... 15 3、 X射线检测设备市场超百亿，X射线源国产替代进行时 ................................................................................................... 17 3.1、 工业X射线检测设备：多领域旺盛需求催生百亿蓝海市场，高端市场国产替代空间广阔 ............................... 17 3.2、 X射线源：国内厂商在微焦点X射线源领域实现技术突破，“一源难求”背景下行业国产替代有望加速 ........ 22 4、 重点推荐主题及个股最新观点 .............................................................................................................................................. 27 4.1、 智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技 ............................................................................... 27 4.1.1、 华测导航（300627.SZ）：各业务板块稳健增长，看好车载定位服务长期发展 .......................................... 27 4.1.2、 长光华芯（688048.SH）：激光芯片龙头短期承压，静待行业景气修复 ..................................................... 28 4.1.3、 经纬恒润-W（688326.SH）：短期承压不改长期逻辑，平台型龙头未来可期 ............................................ 28 4.1.4、 炬光科技（688167.SH）：一季报小幅承压，产业布局完善静待花开 ......................................................... 29 4.1.5、 中科创达（300496.SZ）：一季报表现亮眼，全年高增长可期 ..................................................................... 29 4.1.6、 美格智能（002881.SZ）：模组+解决方案双轮驱动，产品竞争力持续强化 ............................................... 30 4.1.7、 均胜电子（600699.SH）：二季度盈利大幅增长，龙头公司业绩持续兑现 ................................................. 30 4.1.8、 华阳集团（002906.SZ）：汽车电子精密压铸双轮驱动，加码研发引领科技创新 ...................................... 31 4.1.9、 北京君正（300223.SZ）：Q1业绩短期承压，长期受益国产替代 ............................................................... 32 4.1.10、 晶晨股份（688099.SH）：盈利环比改善，5大产品线持续发力 ................................................................ 32 4.1.11、 联创电子（002036.SZ）：车规级业务高速发展，盈利能力逐步提升 ........................................................ 33 4.1.12、 德赛西威（002920.SZ）：2023Q2业绩稳健符合预期，长期成长动力充足 .............................................. 33 4.1.13、 瀚川智能（688022.SH）：聚焦电动智能化主航道，回购与增持彰显长期信心 ....................................... 34 4.1.14、 源杰科技(688498.SH)：年报符合预期，一季度小幅波动，领军公司扎实前行 ...................................... 35 4.2、 高端制造主题：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、奥来德 .............................................................................................................................................................................. 35 4.2.1、 凌云光（688400.SH）：2022年实现平稳收官，2023Q1成功实现扭亏为盈 .............................................. 35 4.2.2、 观典防务（688287.SH）：全年业绩亮眼，智能防务装备打造新增长点 ..................................................... 3