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日联科技是一家工业X射线检测设备的领军企业,主要产品包括X射线检测设备以及微焦点X射线源。公司自研核心部件微焦点X射线源并实现量产,打破海外企业垄断,自产自用可提升公司整体毛利率,夯实公司安全边际。我们预计2023-2025年公司营业收入为8.20/12.96/19.27亿元,归母净利润为1.52/2.79/4.53亿元,当前股价对应PE为70.9/38.5/23.7倍,2025年公司PE小于行业平均水平。公司X射线检测设备受益于国产替代+下游行业景气,微焦点X射线源技术壁垒较高,且自产自用比例提升带来盈利能力进一步提高,首次覆盖,给予“买入”评级。