ISO调整供给郑糖或高位震荡 中储棉销售开启或压制棉价

2023年8月第3周 ISO调整供给郑糖或高位震荡中储棉销售开启或压制棉价 白糖 ◼全球格局：囯际糖业组织(ISO)发布的报告显示，2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨，低于2022/23榨季的1.7702亿吨；消费量预计仅增加0.3%，至1.7696亿吨；全球食糖供需缺口为212万吨。 ◼海外市场：7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5296.2万吨，同比增加383.8万吨，制糖比为50.65%，同比增加2.96%；产糖量为368.1万吨，同比增加37.3万吨，累计入榨量为31132.1万吨，同比增加2763.9万吨，累计制糖比为48.62%，同比增加4.28%；累计产糖量为1916.7万吨，同比增加316.6万吨。 ◼国内市场：截至2023年7月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5%。2023年7月成品白糖平均销售价格6842元/吨。本月将2022/23年度食糖进口量调减至380万吨，主要是因为关税配额外食糖进口成本持续高于国内食糖现货价格，年度食糖进口量低于预期。2023年8月10日，ICE原糖收盘价为24.38美分/磅，人民币汇率为7.2388。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6070元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7795元/吨 ◼总结：国际糖业组织调整了23/24年供给缺口，目前巴西仍为丰产，但全球多地减产，且进口价格居高不下。郑糖期价较难回落，或持续高位震荡。 策略观点 ISO调节全球供给缺口，郑糖或持续高位震荡。 风险提示 全球减产低于预期。 棉花 ◼USDA：美国农业部8月报告公布，2023/24年度全球棉花产量将减少59万吨，消费量将增加11万吨，导致预计期末库存减少64万吨。整体来看，全球棉花产量中，除美国作物产量变化外，乌兹别克斯坦的极端高温也下调了产量前景的预期。全球贸易方面，由于中国和土耳其的进口量增加，本月全球棉花进进口量预计增加了8万吨；巴西和澳大利亚的出口增长抵消了美国和贝宁的出口下降，本月的出口预计上升7.6万吨。全球棉花消费中，预计2023/24年中国和土耳其的消费量将高于一个月前，而印度尼西亚的消费量将低于一个月前，整体来看，全球棉花消费增加10.7万吨。 ◼棉储拍卖：8月11日储备棉销售资源10001.351吨，实际成交10001.351吨，成交率100%。平均成交价格17723元/吨，较前一日上涨77元/吨，折3128价格18295元/吨，较前一日上涨71元/吨。7月31日至8月11日累计成交总量100026.5905吨，成交率100%。 ◼进出口：今年1-7月，全国纺织品服装出口1697.9亿美元，同比减少10%，降幅较上半年扩大1.7%。其中，纺织品出口788.5亿美元，同比下滑11.9%；服装出口909.4亿美元，同比减少8.3%； ◼开机与利率：8月11日，全国3128皮棉到厂均价18172元/吨，全国32s纯棉纱环锭纺价格24934元/吨，纺纱利润为-55.2元/吨，棉价高位震荡，下游市场信心稍有提振，厂商积极抗压，价格波动谨慎调整，但需求端仍需更大动力，市场回暖还需时日，纺纱即期利润亏损。 ◼库存：截止8月11日，棉花商业总库存160.9万吨，环比上周减少11万吨（降幅6.4%）。其中，新疆地区商品棉91.8万吨，周环减少7.94万吨（降幅7.96%）。内地地区商品棉40.6万吨，周环比减少3.46万吨（降幅7.85%）。 ◼总结：新疆棉播种或减10%叠加补贴政策影响，美棉或减18%；全球棉花供给有所下调，市场情绪好转，棉价或缓步回到15000-18000区间。近期中储棉销售开启或压制上涨动能，但长期仍可布局远月多单。 策略观点 全球多地减产，国内抛储价格压制；短期或偏震荡走势，长期可逐步布局多单。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系