软商品周报：多国或减产持续郑糖高位震荡 中储棉销售开启或压制棉价

2023年9月第4周 多国或减产持续郑糖高位震荡中储棉销售开启或压制棉价 【软商品周报】 白糖 ◼全球格局：囯际糖业组织(ISO)发布的报告显示，2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨，低于2022/23榨季的1.7702亿吨；消费量预计仅增加0.3%，至1.7696亿吨；全球食糖供需缺口为212万吨。 ◼海外市场：印度糖厂协会(ISMA)呼吁提高糖的最低售价，将其从目前的每公斤31卢比提高至38卢比，理由是生产成本不断上升。印度马邦由于西南季风期间降雨持续不足或造成该邦2023/24榨季糖产量较上榨季比减少20%-25%；2023/24榨季；截至8月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为40664.5万吨，同比增加3995.5万吨，累计制糖比为49.17%，同比增加4.01%；累计产糖量为2614.6万吨，同比增加436.4万吨。 ◼国内市场：本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。据国家统计局最新发布的数据，2023年1-8月我国成品糖产量累计为820.2万吨，较上年同期下降15.2%，同期累计为985.6万吨。其中，8月当月成品糖产量20.9万吨，同比下降18.7%。8月，我国税则号170290项下三类商品共进口18.4万吨，同比增加8.09万吨，增幅78.48%。2023年1-8月累计进口税则号170290项下三类商品122.63万吨，同比增加42.71万吨，增幅53.45%。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系人张世俊从业资格号：F3066750Email：zhangshijun@zrhxqh.com ◼总结：国际糖业组织调整了23/24年供给缺口。目前巴西仍为丰产，但全球多地减产，且进口价格居高不下。郑糖期价较难回落，或持续高位震荡。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 ISO调节全球供给缺口，郑糖或持续高位震荡。 风险提示 全球减产低于预期。 棉花 ◼新棉预期：新疆棉田陆续进入吐絮期，多数已完成两次脱叶剂，虽然期间有降温有降雨现象，但因持续时间不长，采收时间有所推迟；目前关于新年度棉花产量，市场多维持之前的预估在550-560万吨，虽同比低于2022年棉花总产，但基本达到常年水平，对棉价助推动力有限。但因新疆产能过剩严重，加上防疫措施优化，抢收预期仍在发酵且表现偏强，棉价回落空间有限； ◼储备棉销售：根据国家有关部门要求和2023年中央储备棉销售公告对中央储备棉轮出销售底价计算公式，第九周(9月25-28日)储备棉轮出销售底价为17568元/吨(折标准级3128B)。另外，75万吨棉花进口滑准税配额已下达，市场棉花供应量增加，缓解市场对于棉花供应紧张忧虑； ◼纺企经营：主流地区纺企开机负荷为74.2%，周环比增幅0.82%，纺企目前在机生产订单多为散单、小单，开机率小幅提升。由于中间端棉纱贸易商库存高企，据市场预估全国棉纱库存约120-130万吨左右，且近期贸易商持续向市场抛货，同等规格纱线销售价格至少低于市场主流价格500元/吨以上，对于纺企接单以及销售造成了不小的压力。纺企接单困难，加上纱线销售价格难以提涨，对于原料采购意愿也表现疲软，多以竞拍储备棉资源为主，现货成交表现清淡； ◼库存：截止9月22日，棉花商业总库存100.24万吨，环比上周减少7.74万吨； ◼出口数据：海关总署数据显示：2023年8月，我国纺织品服装出口额278.62亿美元，同比下降8.45%；其中，纺织品出口116.94亿美元，同比下降4.7%；服装出口额161.68亿美元，同比下降10.98%。2023年1-8月累计纺织品服装出口额1972.14亿美元，同比下降9.96%，其中纺织品累计出口903.2亿美元，同比下降11.22%，服装累计出口额1068.95亿美元，同比下降8.87%。从数据来看，当前终端海外市场面临阻力，外销订单逐渐萎缩，需求疲软情况下，纺织品服装出口金额同比下滑。 ◼总结：新疆棉播种或减10%叠加补贴政策影响，美棉或减18%；全球棉花供给有所下调，市场情绪好转，棉价或缓步回到15000-18000区间。近期中储棉销售开启或压制上涨动能，但长期仍可布局远月多单。 策略观点 全球多地减产，国内抛储价格压制；短期或偏震荡走势，长期可逐步布局多单。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系