【软商品周报】2023年9月第2周：多国或减产持续郑糖高位震荡 中储棉销售开启或压制棉价

2023年9月第2周 多国或减产持续郑糖高位震荡中储棉销售开启或压制棉价 【软商品周报】 白糖 ◼全球格局：囯际糖业组织(ISO)发布的报告显示，2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨，低于2022/23榨季的1.7702亿吨；消费量预计仅增加0.3%，至1.7696亿吨；全球食糖供需缺口为212万吨。 ◼海外市场：泰国开泰研究中心报告称2023年泰国开始出现厄尔尼诺现象至少延续到明年3月。可能导致降雨量和水库蓄水量下降，甘蔗或将严重受损；预计泰国2023/24榨季的甘蔗产量将从本榨季的9390万吨降至8200万吨；产糖量将下降18%至900万吨左右，食糖出口量将从今年的800万吨降至600万吨。同样受到厄尔尼诺影响，欧盟甜菜产量预估下调至1160万吨，较上次预估下降近1%，预估区间为1128-1192万吨。巴西8月（23个工作日）出口糖和糖蜜381.85万吨，同比增长29%；日均出口量为16.6万吨，较上年8月全月的日均出口量12.86万吨增长29%。发运价格为485美元/吨，同比上涨19%以上。 ◼国内市场：本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。2023年截至8月底，全国累计销售食糖809万吨，同比增加20万吨；累计销糖率90.1%，同比加快7.7%。2023年8月成品白糖平均销售价格7035元/吨。配额内巴西糖加工完税估算成本为6700元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为8618元/吨； 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 联系人张世俊从业资格号：F3066750Email：zhangshijun@zrhxqh.com ◼总结：国际糖业组织调整了23/24年供给缺口预期。目前巴西仍为丰产，但全球多地减产，且进口价格居高不下。郑糖期价较难回落，或持续高位震荡。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 ISO调节全球供给缺口预期，郑糖或持续高位震荡。 风险提示 全球减产低于预期。 棉花 ◼宏观影响：中国8月财新服务业PMI51.8，为去年12月以来最低值，引发对全球经增长放缓的担忧；美国8月非制造业指数54.5超预期走高，增加美联储在更长时间内维持较高利率的预期，美股下跌及美元强势施压大宗商品市场； ◼储备棉销售：根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉投放公告的中央储备棉销售底价计算公式，第7周（9月11日-9月15日）折标准级3128B销售底价为17741元/吨，较上一周上调159元/吨。另外，75万吨棉花进口滑准税配额已下达，市场棉花供应量增加，缓解市场对于棉花供应紧张忧虑； ◼ICAC报告：国际棉花咨询委员会ICAC报告，9月预计全球棉花产量2507万吨，较上月下调146万吨，消费量2321万吨，较上月下调120万吨，这一变化显示2023/24年度，全球棉花市场供给进一步充裕； ◼纺企经营：全国C32s环纺纺纱即期利润为-40.1元/吨，同比降幅69.84%，周环比增幅88%。随着原料价格高位回调，纱线利润略有修复，但目前纱线利润仍维持亏损状态；传统下游“金九银十”接单情况不及预期，厂家成品库存继续累积，开机率略有下调。广东、江浙市场贸易商纱线库存100万吨左右，纱线隐性库存高位，下游坯布厂备货积极性一般，纱线库存压力凸显。目前多数纺企对后市信心不足，原料采购心态略偏谨慎； ◼出口数据：海关总署数据显示：2023年8月，我国纺织品服装出口额278.62亿美元，同比下降8.45%；其中，纺织品出口116.94亿美元，同比下降4.7%；服装出口额161.68亿美元，同比下降10.98%。2023年1-8月累计纺织品服装出口额1972.14亿美元，同比下降9.96%，其中纺织品累计出口903.2亿美元，同比下降11.22%，服装累计出口额1068.95亿美元，同比下降8.87%。从数据来看，当前终端海外市场面临阻力，外销订单逐渐萎缩，需求疲软情况下，纺织品服装出口金额同比下滑。 ◼总结：新疆棉播种或减10%叠加补贴政策影响，美棉或减18%；全球棉花供给有所下调，市场情绪好转，棉价或缓步回到15000-18000区间。近期中储棉销售开启或压制上涨动能，但长期仍可布局远月多单。 策略观点 全球多地减产，国内抛储价格压制；短期或偏震荡走势，长期可逐步布局多单。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系