房地产行业2023年7月国家统计局房地产数据追踪：7月销售环比下行，竣工保持正增长

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 房地产 2023年08月15日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 蔡萌萌 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《 房 地 产 行 业 周 报（2023.8.07-8.11）-30城销售累计同比降幅扩大，销售持续承压》，2023.8.14 2.《 房 地 产 行 业 周 报（2023.7.31-8.04）-政策预期向好，关注高能级城市政策调整》，2023.8.6 3.《 房 地 产 行 业 周 报（2023.7.24-7.28）-政策利好持续加码，关注高能级城市优化调整》，2023.7.30 4.《2023年7月住建部企业座谈会地产表述解读-政策持续释放积极信号，关注高能级城市优化调整》，2023.7.28 5.《2023年7月政治局会议地产表述解读-关注地产供求关系变化，期待相关政策优化调整》，2023.7.26 7月销售环比下行，竣工保持正增长 2023年7月国家统计局房地产数据追踪 [Table_Summary] 投资要点：  1-7月全国商品住宅销售面积累计同比降幅扩大，库存上行。7月全国商品住宅市场销售环比下降，商品住宅销售面积累计同比降幅持续扩大。7月单月商品住宅销售面积0.6亿平方米，累计同比-4.3%，单月同比-25%，环比-45%；商品住宅销售额0.65万亿，累计同比+0.7%，单月同比-24%，环比-43%。7月末待售面积3.12亿平方米，累计同比+19.5%，单月同比+20%，环比+8%。  新开工、施工持续走弱，竣工面积保持正增长。7月商品住宅成交下滑，销售市场暂时无明显改善情况下房企开发投资积极性不足，1-7月全国住宅施工面积56.3亿平方米，累计同比-7.1%，7月单月全国住宅新开工面积0.52亿平方米，累计同比-25%；住宅竣工面积0.34亿平方米，累计同比+20.8%，单月同比+38%。房地产开发投资延续下行趋势。7月单月房地产开发累计投资完成额0.92万亿，累计同比-8.5%，降幅进一步扩大。  融资端到位资金进一步萎缩，按揭累计同比转负。融资端到位资金状况延续下行态势，房企融资压力进一步加大。2023年1-7月房地产开发企业到位资金7.8万亿，同比-11.2%；其中，国内贷款9732亿元，下降11.5%；自筹资金23916亿元，下降23%；定金及预收款27377亿元，下降3.8%，个人按揭贷款13950亿元，下降1%。  投资建议： 7月，全国商品住宅销售整体呈现下行态势，单月成交环比下降，待售面积持续提升，销售去化仍有压力。销售市场并无明显改善，新开工施工面积延续下行态势，保交楼驱动下竣工持续正增长，且涨幅较前月进一步扩大；融资端到位资金累计同比持续下降，分项来看，个人按揭贷款累计同比转负，定金及预收款和国内贷款累计同比降幅扩大。建议关注：经营边际安全，布局核心城市群拥有优质土储的企业，如越秀地产（0123.HK）、华发股份（600325.SH）、建发股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、中国海外宏洋集团（0081.HK）等。  风险提示：地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期；房地产竣工项目不及预期风险 -18%-15%-11%-7%-4%0%4%2022-082022-122023-04沪深300 行业点评 房地产 2 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：2023年1-7月商品住宅销售面积同比-4% ................................................................. 3 图2：7月单月商品住宅销售面积环比下降 ......................................................................... 3 图3：2023年1-7月全国商品住宅销售金额同比+1% ......................................................... 3 图4：7月单月全国商品住宅销售额同比下降 ...................................................................... 3 图5：2023年1-7月全国商品住宅待售面积累计同比+20% ............................................... 3 图6：2023年1-7月住宅施工面积累计同比-7% ................................................................. 3 图7：2023年1-7月住宅竣工面积累计同比+21% .............................................................. 4 图8：2023年1-7月住宅新开工面积同比-25% .................................................................. 4 图9：2023年1-7月房地产开发企业到位资金累计同比-11% ............................................. 4 图10：2023年1-7月房地产开发投资完成额累计同比-9% ................................................ 4 图11：2023年7月到位资金中个人按揭贷款累计同比转负 ............................................... 4 图12：2023年1-7月到位资金各分项累计同比均为负 ....................................................... 4 fXaXeWbWcUqVpWvYrUrUpWbRaObRoMoOpNpMkPmMwOfQpOsM6MqQvMxNmRnOvPtPoQ 行业点评 房地产 3 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图1：2023年1-7月商品住宅销售面积同比-4% 图2：7月单月商品住宅销售面积环比下降 资料来源：Wind，德邦研究所 资料来源：Wind，德邦研究所 图3：2023年1-7月全国商品住宅销售金额同比+1% 图4：7月单月全国商品住宅销售额同比下降 资料来源：Wind，德邦研究所 资料来源：Wind，德邦研究所 图5：2023年1-7月全国商品住宅待售面积累计同比+20% 图6：2023年1-7月住宅施工面积累计同比-7% 资料来源：Wind，德邦研究所 资料来源：Wind，德邦研究所 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0.00.51.01.52.02.52019-102019-122020-032020-052020-072020-092020-112021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-032022-052022-072022-092022-112023-022023-042023-06商品住宅销售面积当月值（亿平方米）累计同比（右轴）-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%2019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06商品房销售面积:住宅:累计同比商品房销售面积:住宅:单月同比商品房销售面积:住宅:环比-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%0.00.51.01.52.02.5商品住宅销售金额当月值（万亿）累计同比（右轴）-100%-50%0%50%100%150%200%2017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-07商品房销售额:住宅:累计同比商品房销售额:住宅:单月同比-30%-20%-10%0%10%20%30%0.000.501.001.502.002.503.003.502017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-07商品住宅待售面积（亿平方米）累计同比（右轴）-10%-5%0%5%10%15%010203040506070802019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-05商品住宅施工面积累计值（亿平方米）累计同比（右轴） 行业点评 房地产