房地产行业2023年11月国家统计局地产数据点评：11月住宅销售环比持平，新开工单月同比年内首次为正

房地产市场分析报告摘要

11月市场概览

• 销售情况：11月全国商品住宅销售量与10月基本持平，但较去年同月有所下降。单月销售面积约为0.66亿平方米，销售额约为0.71万亿，分别环比下降0.58%和0.65%，同比分别下降23%和18%。
• 待售面积：截至11月底，商品住宅待售面积为3.18亿平方米，累计同比增加20.4%，相比前月有所回升。

开工与竣工情况

• 新开工与竣工：住宅新开工面积在2021年4月以来首次实现同比增长，11月单月同比增长4.79%，累计同比减少21%。住宅竣工面积单月同比增长12%，累计同比增加19%。保交楼政策的推进促进了住宅竣工的高增速。
• 施工面积：11月住宅施工面积累计同比降幅扩大至7.6%。

融资与投资

• 融资端：1-11月房地产开发企业到位资金累计同比减少13.4%，其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款和个人按揭贷款分别下降9.8%、20.3%、10.9%和8.1%。
• 投资情况：11月单月房地产开发投资完成额同比下降18%，累计同比减少9.4%，投资降幅较上月进一步扩大。

市场展望与投资建议

• 市场趋势：预计2023年全年销售量较2022年有所下滑。
• 投资建议：关注经营安全边际高、财务稳健、现金流充足且布局在核心城市群、拥有优质土地储备的企业，如越秀地产（0123.HK）、华发股份（600325.SH）、建发股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）等。

风险提示：

• 房地产政策调控效果可能低于预期。
• 房地产销售可能不达预期。
• 房地产竣工项目可能不达预期。