银行业7月金融数据点评：居民信贷转弱，关注政策落地

7月金融数据点评

7月份金融数据显示，居民信贷超预期，企业中长贷结束多增，居民信贷拖累明显。7月，人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，而企业中长贷结束多增，票据融资创近一年新高。非银机构贷款新增录得2170亿元，同比多增694亿元，环比多增4132亿元，7月信贷增量几乎全部由非银和票据贡献。居民信贷拖累明显，7月，住户贷款减少2007亿元，同比少增3224亿元，环比少增11646亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，同比多增632.13亿元，环比多增2926亿元；中长期贷款减少672亿元，同比多减1066亿元，环比多减6249亿元。

因此，投资要点为：7月金融数据总量及结构均大幅低于预期，其中居民部门为主要拖累项。一方面是由于半年末冲量的挤出效应，另一方面则显示居民加杠杆意愿仍有待改善。建议关注业务布局全面，资产质量稳健，议价能力更强，更能受益于经济稳增长的银行：宁波银行、建设银行、常熟银行、招商银行、平安银行、邮储银行。维持行业“同步大市”的评级。

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