双焦策略周报

双 焦 策 略 周 报 煤焦：焦炭开启第五轮提涨，粗钢平控预期压制原料价格 目录 1、焦炭开启第五轮提涨，焦炭盘面价格小幅下跌；2、焦煤价格暂稳运行，焦煤盘面价格窄幅震荡；3、本周高炉产能利用率、高炉开工率、日均铁水产量上升；4、本周独立焦企产能利用率上升、日均产量上升，焦炭库存回落；5、洗煤厂产能利用率回升，日均产量回升，精煤库存回升；6、钢厂焦炭库存下降，焦煤库存下降，港口焦炭库存回落，焦煤库存下降；7、焦炭现货利润小幅上升，09合约盘面亏损扩大。 1.1价格：焦煤价格暂稳运行，焦炭开启第五轮提降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约价格窄幅震荡，焦炭主力合约价格小幅下跌 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：焦煤基差收窄13.5元/吨，焦炭基差收窄21.11元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：焦煤9-1价差收窄9.5元/吨，焦炭9-1价差扩大0.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.5价格：焦炭/焦煤收窄，焦炭/铁矿收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：螺纹/焦炭收窄，热卷/焦炭收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，光大期货研究所 1.8仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1568.1元/吨，唐山准一焦炭仓单成本2367.8元/吨 1.9汽运价格：孝义-古治区汽运费小幅上升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦化厂焦炭产量上升、钢厂焦化厂焦炭产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2焦炭库存：钢厂焦炭库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5焦炭库存：港口焦炭库存回落、焦炭总库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1焦煤供应：110家洗煤厂样本产能利用率回升，日均产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2焦煤库存：110家洗煤厂样本原煤库存回升，精煤库存回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3焦煤库存：独立焦化厂炼焦煤库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5焦煤库存：钢厂炼焦煤库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.6焦煤库存：钢厂炼焦煤库存可用天数下降 3.7焦煤库存：港口炼焦煤库存下降6.07万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.8焦煤库存：焦煤总库存回升9.78万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1需求：高炉产能利用率、高炉开工率、日均铁水产量上升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦化利润：焦企利润小幅上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦化利润：09合约盘面亏损扩大，01合约盘面亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 焦煤方面，本周炼焦煤现货市场暂稳运行。供应端，多数煤矿维持正常生产，前期停产的煤矿复产进度缓慢，叠加山西部分煤矿因偶发事故和安全检查趋严致产量缩减，供应依然偏紧，煤矿端整体库存压力较小，挺价意愿强烈。需求端，唐山高炉陆续复产，铁水产量环比回升且仍处于高位区间，焦炭第四轮提涨落地后，焦企利润持续修复，开工率环比回升，焦煤日耗环比走高。但市场情绪已明显降温，下游对高价煤种接受意愿相对有限，且产业端仍有粗钢政策压制需求预期，总体需求端支撑有限。库存端，焦煤总库存小幅去化，下游方面焦企延续补库行为，库存小幅回升，但库存已回升至合理水平，补库行为或已接近尾声，钢厂补库延续谨慎态度，库存持续缓慢去化。综合来看，煤矿停产复产各现，但下游经历一波主动补库后采购明显放缓，焦煤线上竞拍流拍率上升，部分煤种价格回调。现货市场阶段性反弹结束对盘面支撑减弱，叠加产业层面粗钢平控预期渐浓。预计短期炼焦煤价格将震荡运行。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。