保交楼工作落实推进，二手房成交环比改善

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 保交楼工作落实推进，二手房成交环比改善 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023年8月14日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 110 行业总市值(百万元) 14,902.67 行业流通市值(百万)元) 7,247.54 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 14.0 1.5 1.7 2.1 2.7 9.1 8.2 6.7 5.1 买入 招商蛇口 13.5 0.4 1.1 1.3 1.7 32.9 12.7 10.3 8.1 买入 滨江集团 10.1 1.2 1.4 1.8 2.3 8.4 7.1 5.7 4.4 买入 万科A 14.6 2.0 2.2 2.5 2.5 7.5 6.5 5.9 5.8 买入 华发股份 10.8 1.1 1.4 1.6 1.8 9.6 7.7 6.7 6.0 买入 备注：股价使用2023年8月11日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230813  一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌4.59%，沪深300指数下跌3.39%，相对收益为-1.2%，板块表现弱于大盘。  行业基本面 本周(08.04-08.10)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交26547套，同比增速-37.6%，环比增速-26.3%；合计成交面积289.5万平方米，同比增速-34.5%，环比增速-23.8%。 本周(08.04-08.10)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交15553套，同比增速-2.9%，环比增速4.5%；合计成交面积149.8万平方米，同比增速-4.3%，环比增速3.6%。 本周（08.04-08.10），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19449.5万平方米，环比增速0.2%，去化周期102.8周。 本周（07.31-08.06），土地供给方面，本周供应土地2642.3万平方米，同比增速-15.6%；供应均价1954元/平方米，同比增速51.1%。土地成交方面，本周成交土地3017.1万平方米，同比增速59.5%；土地成交金额1044.6亿元，同比增速260.6%。本周土地成交楼面价3462元/平方米，溢价率4.2%。 本周（08.04-08.10）房地产企业合计发行信用债53.6亿元，同比增速-19.3%，环比增速-14.9%。  投资建议： 8月9日据住房城乡建设部披露，目前各地保交楼工作顺利推进，项目复工和建设交付加快进行。保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%，中央政府持续推进落实保交楼工作。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-08沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌4.59%，沪深300指数下跌3.39%，相对收益为-1.2%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：新华联、深振业A、京汉股份、天房发展、深深房A，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为云南城投、京投发展、新大正、中迪投资、华远地产。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】8月9日，据住房城乡建设部消息，目前各地保交楼工作顺利推进，项目复工和建设交付加快进行。保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。 【地方政策】江苏省发改委近日发布征求意见稿，其中提到，支持各地因城施策适时调整限制性房地产政策，综合采取购房补贴、房票安置、购房团购等方式，更好满足居民刚性和改善性住房需求。落实好降低购买首套房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人贷款“认房不认贷”等政策，支持各地提高住房公积金贷款额度。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 【地方政策】近日，广东惠州市住房和城乡建设局发布《惠州市住房发展规划（2023—2025年）》，公开征求意见。规划主要目标为2023-2025年，惠州市批准预售新建商品住房21万套左右，招拍挂供应住宅用地265公顷左右。2023-2025年，惠州市新增筹建公共租赁住房560套，发放租赁补贴1173户，新增筹建保障性租赁住房不少于16000套，力争达到21000套。 【地方政策】海南省住房公积金管理局发布《关于开展二手房“带押过户”住房公积金贷款业务的通知》，自印发之日起施行。二手房“带押过户”住房公积金贷款业务是指在申请办理已抵押不动产转移登记时，无需卖方提前结清交易房产旧贷款、注销抵押登记，即可办理过户、再次抵押和以新发放的住房公积金贷款结清旧贷款等手续。 -4.59%-3.39%-5.00%-2.00%申万房地产指数沪深300指数-4.76%-7.16%-6.70%-3.06%-4.20%-4.27%-4.74%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 表3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 中央政策 确定每位职工的工资总额，将职工2022年月平均工资作为2023住房公积金年度月缴存基数。2023住房公积金年度月缴存基数上限为33891元；月缴存基数下限为2420元，领取基本生活费职工的月缴存基数下限为1694元。 中央国家机关住房资金管理中心 2023/8/10 中央政策 8月9日，据住房城乡建设部消息，目前各地保交楼工作顺利推进，项目复工和建设交付加快进行。保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。 住房城乡建设部 2023/8/9 地方政策 江苏省发改委近日发布征求意见稿，其中提到，支持各地因城施策适时调整限制性房地产政策，综合采取购房补贴、房票安置、购房团购等方式，更好满足居民刚性和改善性住房需求。落实好降低购买首套房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人贷款“认房不认贷”等政策，支持各地提高住房公积金贷款额度。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 江苏发改委 2023/8/10 地方政策 近日，广东惠州市住房和城乡建设局发布《惠州市住房发展规划（2023—2025年）》，公开征求意见。规划主要目标为2023-2025年，惠州市批准预售新建商品住房21万套左右，招拍挂供应住宅用地265公顷左右。2023-2025年，惠州市新增筹建公共租赁住房560套，发放租赁补贴1173户，新增筹建保障性租赁住房不少于16000套，力争达到21000套。 惠州市住建局 2023/8/10 地方政策 有序推进农业转移人口市民化。全省（南京、苏州市区除外）全面取消落户限制政策，试行以经常居住地登记户口制度，确保外地与本地农业转移人口进城落户标准统一。南京、苏州市区进一步完善积分落户政策，确保社保缴纳年限和连续居住年限分数占主要比例，鼓励根据城市综合承载能力和功能定位，区分主城区、郊区、新区等区域，分类制定落户政策。 江苏发改委 2023/8/9 地方政策 海南省住房公积金管理局发布《关于开展二手房“带押过户”住房公积金贷款业务的通知》，自印发之日起施行。二手房“带押过户”住房公积金贷款业务是指在申请办理已抵押不动产转移登记时，无需卖方提前结清交易房产旧贷款、注销抵押登记，即可办理过户、再次抵押和以新发放的住房公积金贷款结清旧贷款等手续。 海南省住房公积金管理中心 2023/8/8 地方政策 南昌住房公积金管理中心发布关于推进实施住房公积金个人住房贷款省内“一体化”政策的通知。具体内容如下：一、省内正常缴存住房公积金的缴存职工，在南昌市行政区域范围内购买住房的，可向南昌住房公积金管理中心申请住房公积金贷款（含组合贷款，以下简称“贷款”）。（一）省内其他城市的缴存职工在南昌市行政区域内购买住房申南昌住房公积金管理中心 2023/8/7 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业研究周报 请贷款时，申请的贷款额度、贷款利率、还款方式和还款期限等享有南昌市缴存职工个人住房贷款同等待遇；（二）省内其他城市的缴存职工在南昌市行政区域内购买住房申请贷款时，应当由缴存地住房公积金管理中心出具异地贷款职工住房公积金缴存使用证明及缴存明细（已经实现数据互联的城市除外）；（三）住房公积金缴存职工不能同时向两个及以上公积金中心申请住房公积金贷款。 来源：各地方政府网站、澎湃新闻、财经网、观点网、中泰证券研究所 3.个股公告及新闻跟踪 【金地集团】2023年7月公司实现签约面积59.0万平方米，同比下降20.43%；实现签约金额105.1亿元，同比下降43.37%。2023年1-7月公司累计实现签约面积530.0万平方米，同比上升7.44%；累计实现签约金额963.3亿元，同比下降19.16%。 【保利发展】 2023年7月，公司实现签约面积178.65万平方米，同比减少13.65%；实现签约金额310.02亿元，同比减少6.06%。2023年1-7月，公司实现签约面积1561.73万平方米，同比增加3.14%；实现签约金额2678.23亿元，同比增加10.12%。 【新城控股】7月份公司实现合同销售金额约60.05亿元，比上年同期下降44.86%；销售面积约78.46万平方米，比上年同期下降27.26%。1-7月累计合同销售金额约484.06亿元，比上年同期下降36.35%，累计销售面积约595.11万平方米，比上年同期下降22.21%。 【碧桂园】本公司董事会谨此知会本公司股东及潜在投资者，根据管理层现时可得的资料，根据本集团截至2023年6月30日止6个月未经审核管理账目之初步评估及现时可获得之其他数据，对比2022年6月30日半年度之净利润约人民币19.1亿元和股东应占核心净利润约人民币49.1亿元，本集团预期截至2023年6月30日止半年度可能录得未经审核净亏损。预计净亏损主要是由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所