海外08月周报：阿里业绩公告超预期，理想汽车财务表现改善

简述行业变化： 本周恒生综指、恒生科技、纳斯达克、互联网指数（KWEB）跌幅分别为2.38%、4.98%、1.23%、2.87%。本周我们重点关注的公司股价上涨的有佳发教育、阿里巴巴，涨幅分别为0.86%、0.16%。本周跌幅前五的公司分别为蔚来、亿咖通科技、网易有道、小鹏汽车、东方甄选，跌幅分别为15.82%、15.20%、14.47%、11.81%、11.73%。 阿里巴巴发布FY2024Q1业绩公告，组织拆分后释放业绩，全面布局AI赛道。 8月10日晚，阿里巴巴发布FY2024Q1（截至2023年6月底的3个月）业绩，本季度公司实现总营收2341亿元，同比增长14%；Non-GAAP净利润449亿元，同比增长48%。其中，淘天集团得益于对消费者价值定位的进一步聚焦，实现营业收入1150亿元，同比增长12%，超出市场预期；国际数字商业集团收入为221亿元，同比增长41%，其中Lazada的订单数取得了双位数同比增长；其他业务板块在分拆后也体现出更强劲的盈利动力，大文娱业务实现历史首次盈利，菜鸟也较去年同期扭亏为盈；同时，以云智能集团为代表，阿里非常重视AI赛道，已开展多项布局。我们认为阿里巴巴在组织架构调整后体现出强劲的业绩释放能力，建议持续关注公司后续表现。 理想汽车发布第二季度财报，财务表现明显改善。 8月8日，理想汽车公布2023年第二季度财报，销量端表现亮眼，第二季度同比增长201.6%达8.65万辆。得益于销量改善，营收同比增长228.1%达286.5亿元，上半年营收已超过去年全年营收。净利润方面扭亏为盈，经营利润和净利润分别实现16.3亿元和23.1亿元，毛利率达21.8%，行业领先。我们认为当前理想汽车产能、销量以及毛利率均处于巅峰状态，暂无继续大幅上行的空间，建议关注理想纯电汽车研发状态以及产能扩容进展。 Cruise和Waymo获批在旧金山全面运营Robotaxi，Robotaxi商业化有望提速。 8月10日，美国加州公用事业委员会（CPUC）已批准Cruise和Waymo在旧金山提供7*24小时运营Robotaxi收费服务。结合近期国内小马智行、丰田汽车（中国）投资有限公司和广汽丰田有限公司三方成立合资公司，支持自动驾驶出租车（Robotaxi）前装量产和规模化部署。我们认为，随着自动驾驶技术加速升级迭代，自动驾驶大规模商业化有望加速落地，建议关注自动驾驶商业化进展及相关产业链公司。 风险提示：宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等。 1.市场回顾 1.1市场行情 本周港股恒生综指、恒生科技涨跌幅分别为-2.38%、-4.98%。分行业来看，石油石化、煤炭、通信行业上涨，涨幅分别为5.14%、1.76%、0.66%；家用电器、国防军工、建筑材料、汽车行业领跌，跌幅分别为9.17%、9.16%、6.95%、6.83%。 图表1：港股分行业区间涨跌幅 本周美股纳斯达克、KWEB涨跌幅分别为-1.23%、-2.87%。分行业来看，制药、生物科技和生命科学、能源Ⅱ、电信业务、消费者服务、日常消费品分销和零售Ⅱ行业领涨，涨幅分别为4.05%、1.85%、1.73%、1.07%、0.93%；汽车与汽车零部件、半导体产品与设备Ⅱ、技术硬件与设备、软件与服务、银行行业领跌，跌幅分别为3.07%、3.01%、1.65%、1.45%、1.21%。 图表2：美股分行业区间涨跌幅 1.2重点公司行情 本周我们重点关注的公司（图3）股价上涨的有佳发教育、阿里巴巴，涨幅分别为0.86%、0.16%。本周跌幅前五的公司分别为蔚来、亿咖通科技、网易有道、小鹏汽车、东方甄选，跌幅分别为15.82%、15.20%、14.47%、11.81%、11.73%。 图表3：重点公司行情数据 2.行业数据 2.1互联网 根据QM最新数据，上周中长视频平台爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV、哔哩哔哩DAU分别为0.82亿、0.39亿、0.86亿、0.48亿、0.72亿，环比-3.7%、0%、3.2%、-5.3%、-0.6%。人均单日时长分别为79min、48min、71min、79min、108min，环比-4.8%、-1.4%、-1.0%、-2.6%、0.8%。短视频平台抖音、快手、抖音极速版、快手极速版DAU分别为4.62亿、2.16亿、1.48亿、1.38亿，环比0.3%、0.3%、0.4%、-0.8%。人均时长分别为119min、115min、112min、108min，环比-0.5%、-0.1%、-0.3%、-0.5%。 图表4：视频平台用户情况 根据QM最新数据，上周传统电商平台淘宝、天猫、京东、拼多多DAU分别为3.61亿、0.09亿、0.89亿、2.92亿，环比-0.3%、2.7%、2.9%、-1.4%。人均单日时长分别为19min、8min、15min、24min，环比0.3%、1.1%、-0.8%、-1.1%。近场电商平台美团、饿了么DAU分别为1.36亿、0.21亿，环比4.7%、-2.4%。人均时长分别为17min、8min，环比-0.3%、-1.4%。 图表5：电商平台用户情况 根据QM最新数据，上周音乐平台QQ音乐、酷狗、酷我、网易云音乐、全民K歌DAU分别为0.57亿、0.61亿、0.19亿、0.18亿、0.14亿，环比-0.1%、-1.5%、-2.3%、-0.8%、0.0%。人均时长分别为14min、17min、26min、9min、49min，环比-2.3%、-1.9%、-1.1%、-1.8%、-2.5%。 图表6：音乐平台用户情况 2.2科技 零售市场来看，8月第一周（8.1-8.6）乘用车市场日均零售4.0万辆，同比下降1%，环比增长9%。批发市场来看，8月第一周（8.1-8.6）乘用车市场日均批发3.5万辆，同比下降7%，环比下降6%。 图表7：全国乘用车市场周度日均零售和增速 图表8：全国乘用车市场周度日均批发和增速 零售市场来看，7月乘用车市场零售177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%，1-7月累计零售1129.9万辆，同比增长1.9%。批发市场来看，7月乘用车厂商批发206.5万辆，同比下降3.2%，环比下降7.6%；今年以来累计批发1313.2万辆，同比增长6.6%。 图表9：全国乘用车市场月度零售销量及增速 图表10：全国乘用车市场月度批发销量及增速 新能源市场零售销量来看，7月新能源市场零售销量达到64.1万辆，同比增长31.9%，环比减少3.6%；1-7月新能源乘用车国内零售销量达到372.5万辆，同比增长36.3%。渗透率来看，7月新能源渗透率36.1%，同比增长9.3pct，环比增长1.0pct。 图表11：新能源市场月度零售销量及增速 图表12：新能源市场月度零售销量渗透率 7月特斯拉中国、理想、蔚来、小鹏批发销量分别为64285辆、34134辆、20462辆、11008辆。 图表13：特斯拉、蔚来、理想、小鹏汽车零售/批发销量、市场份额 3.行业新闻 3.1行业新闻 【央行开展20亿元逆回购操作】 人民银行8月11日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%。由于今日有20亿元逆回购到期，今日公开市场实现零投放零回笼。 昨日，短端利率全线下行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行20.1个基点，报1.34%。7天Shibor下行2.4个基点，报1.758%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至1.7309%，低于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至1.672%。 【中国央行连续第九个月增加黄金储备7月增加112.72亿美元】 8月7日，中国7月外汇储备为32043亿美元，预期32000亿美元，前值31930亿美元。7月末黄金储备1,353.6亿美元或6,869万盎司，较上月增加112.72亿美元，为连续第九个月增加。 【国家统计局：7月份CPI环比由降转涨PPI环比降幅收窄】 据国家统计局8月9日消息，国家统计局今天发布了2023年7月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。7月份，居民消费需求持续恢复，CPI环比由降转涨，但受上年同期基数较高影响，同比有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。 7月份，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。 【央行：7月末M2余额同比增长10.7%】 中国人民银行8月11日发布2023年7月金融统计数据报告。数据显示，7月末，广义货币（M2）余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。狭义货币（M1）余额67.72万亿元，同比增长2.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.8个和4.4个百分点。流通中货币（M0）余额10.61万亿元，同比增长9.9%。当月净投放现金710亿元。 【华为智选车首款纯电轿跑本季度发布将首发搭载HarmonyOS 4】 8月7日上午消息，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东今日在微博上透露，华为智选车业务首款纯电轿跑将会第一个搭载HarmonyOS 4。 在近日的华为开发者大会上，华为正式推出了HarmonyOS 4。除了搭载HarmonyOS 4之外，余承东此次还透露，这款纯电轿跑将在本季度对外亮相。 【苹果测试M3 Max芯片，MacBook Pro机型或将配置48GB内存】 8月8日，据美国科技博客The Verge报道，此前深入研究了使用新一代苹果芯片测试的Mac Mini规格的彭博社记者马克·古尔曼（Mark Gurman）今天指出，在高端16英寸MacBook Pro上，至少有一个版本的M3 Max芯片在进行测试，包含16核CPU和40核GPU，以及高达48GB内存。新款MacBook（Pro和Air）以及Mac Mini和iMac台式机将于明年10月开始推出，古尔曼指出，14英寸和16英寸MacBook Pro的更新“很可能”在2024年推出。 【虎牙CEO董荣杰正式离职】 虎牙公司首席执行官董荣杰于8月7日正式离职。此前公司曾发布公告，董荣杰因个人原因辞去公司董事及首席执行官职务。目前虎牙高级副总裁Junhong Huang先生与财务副总裁Wu Xin女士为代理联席首席执行官。公司表示，董事会计划加快遴选常任CEO的进程。 【乘联会公布7月零售及批发销量排行榜，比亚迪汽车居首】 8月9日，据中国汽车流通协会汽车市场研究分会（乘联会）最新零售销量数据统计，7月份国内狭义乘用车市场零售销量达177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%；1-7月份累计销量1,129.9万辆，同比增长1.9%。根据2023年7月零售销量排名快报，在月度批发销量榜、零售销量榜等多个榜单，比亚迪汽车均居首位。 【百度、腾讯、阿里等企业向英伟达订购50亿美元芯片】 8月10日，据英国《金融时报》援引两位与英伟达关系密切的未具名人士报道称，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴向英伟达下单订购50亿美元的芯片，这些芯片对人工智能系统至关重要。这些公司已下单10亿美元，采购约10万颗英伟达A800处理器。此外，这些公司还采购了40亿美元的英伟达图形处理器(GPU)，将于2024年交付。 【研究显示：全球75%企业禁止或考虑禁止在工作场所使用ChatGPT等】 8月9日消息，BlackBerry的最新研究显示，全球75%的企业正在实施或考虑在工作场所禁止ChatGPT和其他生成式AI应用程序。在部署或考虑实施禁令的企业中，有61%表示这些禁令是长期或永久性的，主要是出于对数据安全、隐私和企业声誉的风险考虑，另有83%表示担心不安全的应用会对其企业IT环境