股指期货策略周报

股 指 期 货 策 略周 报 1.1：市场交易复苏预期，指数中枢有望上移 Wind全A上涨0.93%，日度成交额由8300亿元至11000亿元之间大幅波动。指数向上突破5月以来形成的震荡中枢，市场情绪得到大幅提升。 大小盘指数出现一定的分化，小盘指数涨幅略高于大盘。从板块来看，非银金融、计算机、电力设备等板块对指数形成了拉动作用，大盘表现偏弱主要是受到了医药生物板块的一定拖累。 交易的核心逻辑仍然是7月24日政治局会议中提到的几个重要方面：（1）加大宏观调控力度，扩大内需；（2）适时调整优化房地产政策、制定一揽子化债方案；（3）活跃资本市场、提振投资者信心等。在此基础上，各个细分领域政策细节也密集出台，市场确实开始交易经济复苏的逻辑。 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.2：中证1000指数上涨1.08%，主力合约基差小幅回落至-0.72，计算机拉动指数、医药生物拖累指数 资料来源：Wind，光大期货研究所 •中证1000指数本周上涨1.08%，最高6561.74，最低6460.28，收于6535.32。•各合约基差伴随指数震荡，正相关性明显，主力合约基差收于-0.72。•计算机拉动指数、医药生物拖累指数。 1.3：中证500指数上涨1.41%，主力合约基差收于-1.96，非银金融拉动指数 资料来源：Wind，光大期货研究所 •中证500指数本周上涨1.41%，最高6164.16，最低6047.68，收于6128.56。•各合约基差小幅走弱，由升水转向平水，主力合约基差收于-1.96。•非银金融拉动指数。 1.4：沪深300指数上涨0.7%，主力合约基差收于7.02，电力设备、非银金融拉动指数 资料来源：Wind，光大期货研究所 •沪深300指数本周上涨0.7%，最高4064.36，最低3958.51，收于4020.58。•各合约基差在较强的中枢震荡，主力合约基差收于7.02。•电力设备、非银金融拉动指数。 1.5：上证50指数上涨0.07%，主力合约基差收于3.76，非银、电力设备拉动指数，医药生物拖累明显 资料来源：Wind，光大期货研究所 •上证50指数本周上涨0.07%，最高2700.74，最低2612.35，收于2648.84。•各合约基差中枢震荡，主力合约基差收于3.76。•非银金融、电力设备拉动指数，医药生物拖累明显。 1.6 :板块对中小盘指数涨跌贡献（点数） 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.7 :板块对大盘指数涨跌贡献（点数） 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.1：各品种成交量及持仓量 2.2：本周净多头、净空头持仓量 2.3：近期中小盘指数净多头及净空头持仓走势 图表12： 2.4：近期大盘指数净多头及净空头持仓走势 图表13： 3.1：完全对冲情况下各合约基差变化对于组合净值的影响（%） 3.2：基差折算当月点数及其对应的的空头套保年化成本 3.3：IM空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.4：IC空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.5：IF空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.6：IH空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.1：IM交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.2：IC交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.3：IF交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.4：IH交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 分析师介绍 •叶燕武，南开大学经济学硕士，现任光大期货研究所所长、光大集团特约研究员，历任混沌天成研究院院长，曾连续四年荣获上海期货交易所优秀宏观分析师，期货从业资格号：F3059022，期货交易咨询资格号：Z0000247。 •王东瀛，哥伦比亚大学统计学硕士，现任光大期货研究所金融工程分析师，期货从业资格号：F03087149。 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。