智利7月碳酸锂出口仍是环比负增，期现基差显著收缩

期现基差显著收缩 陈祎萱有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 上周锂盐期现走势延续分化，LC2401周内小幅收涨0.5%至22.9万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2308合约收盘价环比-1.3%至25.7万元/吨，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-5.7%至26.3万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-5.7%至24.9万元/吨。电工价差环比收窄0.1万元至1.4万元/吨。周内氢氧化锂价格环比下行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-5.7%至24.6、25.7万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.1万元至1.7万元/吨。 据智利海关，7月智利共出口碳酸锂1.6万吨，环比-12.4%，其中对中国出口0.9万吨，环比-14%。价格方面，7月智利对中国碳酸锂出口均价环比回升15%至3.2万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价则均现环比回落，分别为2.2、2.6、2.8万美元/吨。此前我们曾预计随着锂价的止跌反弹，智利碳酸锂出货也将提速，但进入三季度以来，智利碳酸锂出口量仍是环比负增，或主因SQM未来将逐步把锂盐产品的重点转向氢氧化锂，这也意味着三季度中国锂盐市场的进口冲击仍较为缓和。 周内期货盘面窄幅震荡而现货价格持续下探，二者走势分化，主因期货市场已在上市初期迅速计价了远端的过剩预期，而深度贴水的期货盘面则使得现货市场情绪承压，下游采购心态趋紧使得现货价格持续回落，至上周五，期现基差已收敛至3.4万元/吨。据了解，上周现货市场采购量已环比有所恢复，下游刚需采购逐步释放，同时考虑到当前基差已较此前大幅收窄，在期货盘面稳定运行、且现货价已逐步逼近下方矿端支撑的情况下，现货价格跌幅或已较为有限，采购方可择机在八月中下旬开启旺季备货。 渠道库存渐出清，行业信心待修复2023/03/30将至已至，何时企稳？2023/03/09拐点将至，节奏何如？2022/12/17基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观2022/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、智利7月碳酸锂出口仍是环比负增，期现基差显著收缩...............................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................63、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................73.1、资源端：周内锂精矿现货价格继续下调........................................................................................................................73.2、锂盐：期现走势分化........................................................................................................................................................73.3、下游中间品：报价环比下行..........................................................................................................................................103.4、终端：6月中国新能源车产销环比+10%......................................................................................................................114、风险提示.............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量........................................................................................................................................................5图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口.................................................................................................................................5图表4：智利对各国碳酸锂出口均价............................................................................................................................................................5图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价........................................................................................................................................5图表6：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................7图表7：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................7图表8：GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................7图表9：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................7图表10：国内碳酸锂现货均价及电工价差..................................................................................................................................................8图表11：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2401）...............................................................................................................................8图表12：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价..............................................................................................................................................8图表13：智利碳酸锂出口均价......................................................................................................................................................................8图表14：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................9图表15：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................9图表16：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................9图表17：锂盐厂理论生产利润.........................................