昆药集团是华润三九旗下天然植物药的领先企业,产品种类丰富,包括心脑血管、骨科、抗疟疾及脾胃类、妇科(身心)类等治疗领域。公司已与华润三九顺利开展了启航计划“四个重塑”行动学习项目第三阶段“组织发展”的主题融合活动,为昆药“十四五”的业务发展把脉定向、守正创新。此外,公司聚焦“大品种-大品牌-大品类”战略关键点,着力打造以“昆药血塞通”系列产品为核心的慢病管理平台和以“昆中药 1381”系列精品国药为核心的健康消费平台的核心竞争力。我们预计,公司2023-2025年营收将保持增长,归母净利润也将逐年上升,首次覆盖给予“买入”投资评级。然而,公司也面临行业政策变化、研发创新和原材料价格波动等风险。
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