2023年中报点评：二季度IP业务重回高增，盈利能力改善明显

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芯原股份（688521.SH）2023年中报点评显示，公司具备证券投资咨询业务资格。2023年上半年公司实现营收11.84亿元，同比增长18.2%，实现归母净利润0.22亿元，同比增长52.1%，实现扣非归母净利润0.02亿元，同比上年由负转正。其中Q2单季度公司实现营收6.44亿元，同比增长141.44%，实现归母净利润0.94亿元，同比增长713.01%。IP业务重回高增，芯片定制业务利润快速提升。2023年上半年公司一站式芯片定制业务实现营收7.79亿元，同比增长1.7%，其中芯片设计业务实现营收2.47亿元，同比下降16.97%，芯片量产业务实现收入5.32亿元，同比上升13.56%。研发费用持续增加，AI新品进展顺利。2023年上半年公司研发费用为4.37亿元，同比增长12.04%，研发费用占营收比重为37.32%，同比增长3.32pct。公司产品应用广泛，与AI浪潮持续融合。此外，国内半导体IP龙头地位稳固，客户结构持续优化。据IPnest在2023年4月的统计，2022年芯原的IP授权业务市占率位列国内第一，全球第七，知识产权授权使用费收入位列全球第五，IP能力稳居全球领先地位。公司先进制程业务占比持续提升，2023年上半年14nm及以下工艺节点营收占比52.28%；客户结构持续优化，2023年上半年，公司营收中来自系统厂商、互联网企业和云服务提供商客户的收入占比44.31%，同比增长4.42pct，且微软、AMD等大客户合作不断深化，长期成长天花板不断打开。因此，本报告建议投资者关注芯原股份。