白糖周报

期货市场：本周郑糖震荡整理。SR309在6783-6899元之间波动，周度收盘略涨0.34%。 作者：生鲜软商品研究中心张向军执业编号：F0209303(从业)Z0002619 (投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 【重要资讯】 2023年7月27日，ICE原糖收盘价为24.40美分/磅，人民币汇率为7.1700。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6149元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7898元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6247元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为8026元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 【交易策略】 近期郑糖远期合约走势略强，近月主力合约则维持震荡走势。国内现货销售处于淡季，而后期可能出现供应缺口，近来糖价上下两难。6月国内食糖进口同比减少10万吨，糖浆和预拌粉进口增加对于缓和国内糖市供需矛盾的作用有限。不过，传闻巴西正在装运75万吨食糖即将运往中国，后期外糖到港量有望显著提升。国际糖价继续回落，7月上半月巴西食糖产量创近年同期新高，本阶段甘蔗制糖比例更是超过50%。StoneX预测本年度巴西主产区甘蔗将增产11.1%，食糖增产13.9%，达到3830万吨。印度、泰国近期降雨同比较高，暂无干旱风险，反而可能出现洪涝。后期巴西产糖进度以及印度产区降雨仍是国际市场关注的主要题材，而国内糖厂库存变化以及政策调控和外盘表现都是郑糖走势的重要影响因素。技术上看郑糖主力合约在7000元附近可能有压力，下方支撑或许在6500-6600元。 目录 一、本周郑商所白糖期货行情回顾.................................................................................................................3二、主要事件、消息.........................................................................................................................................3三、国内食糖产销及进口形势.........................................................................................................................3四、白糖价差及基差走势.................................................................................................................................5五、国外主要产糖国生产形势.........................................................................................................................5六、外糖走势和持仓：.....................................................................................................................................7七、郑商所白糖期权市场.................................................................................................................................8八、行业相关股票.............................................................................................................................................9 一、本周郑商所白糖期货行情回顾 二、主要事件、消息 路透新加坡7月26日报道，据路透汇编的航运数据显示，中国买家目前正在巴西港口装载约75万吨食糖，这是巴西糖2023年来自亚洲国家的首次大规模进口，据悉装运该批食糖的船只达到十艘之多。 据市场机构StoneX7月27日发布的数据，预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.077亿吨，同比增加11.1%；产糖量为3830万吨，同比增加13.9%；乙醇产量为313亿升，同比增加8.6%。此外，该机构还预测2023/24榨季全球糖市场供应过剩量为30万吨。 据印度农业部公布的最新数据，截至7月24日，印度甘蔗播种面积为560万公顷，同比去年的533.4万公顷提高2.66%，亦高于历史同期平均种植面积488.5万公顷。 欧盟作物监测机构MARS于7月24日下调了今年甜菜等作物的单产预期，因天气炎热干燥。MARS将甜菜单产预期从上个月的预估值调降3%至每公顷73.3吨。 今年以来，广西糖业集团着力推动高质量发展提质提速，上半年实现营收71.6亿元，同比上年增加16.6亿元，增长30.17%。今年7月，在2023年中国—东盟糖业博览会上，广西糖业集团推出以糖、朗姆酒、蔗牛、浆纸等为代表的全产业链系列产品备受关注。目前，集团共有14家制糖公司，覆盖全区10个市、80个县（市、区），涉及蔗农近100万人，2023年支付甘蔗款30多亿元。 三、国内食糖产销及进口形势 1、产量：截至6月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，同比减少59万吨。 2、销量：截至6月底，本制糖期全国累计销售食糖688万吨，同比增加86万吨。 3、进口：据海关总署公布的数据显示，2023年6月份我国进口糖4万吨，同比上年同期减少10万吨；2023年1-6月份我国累计进口糖110万吨，同比上年同期减少67万吨。2022/23年度截至6月底累计进口糖287万吨，同比上年度减少73万吨。 4、库存：6月末食糖工业库存为209万吨，较上年同期减少146万吨。 巴西：据巴西蔗糖行业协会（Unica）发布的最新数据，7月上半月产糖324.1万吨，较上年同期增加26.4万吨，增幅8.86%。截至今年7月16日，巴西主产区（中南部地区）已累计产糖1547万吨（上年同期产糖为1269.3万吨），较上年同期增长21.88%，用于生产糖的甘蔗比例从上年同期的43.54%提高至48.14%。 印度：2022/23榨季截至2023年6月15日，印度食糖产量达到3296万吨，同比减少246万吨，降幅8.4%。 六、外糖走势和持仓： 近期外糖小幅回落，ICE11号原糖主力合约在25美分上方遇阻。巴西食糖增产势头明显，且出口速度没有因港口拥堵而受限，而印度、泰国甘蔗产区不仅没有大范围干旱，反而有出现洪涝的可能。全球供应偏紧的局面正在缓解，但天气因素的影响使得下年度食糖生产存在较大不确定性。目前糖市多空因素交织，糖价走势表现为阶段性震荡行情。 根据CFTC最新公布的持仓报告来看，截至2023年7月25日ICE原糖非商业净多头持仓为219814手，较上周增加23508手，其中，与上周相比，多头持仓增加了23117手，空头持仓减少了391手。 七、郑商所白糖期权市场 资料来源：方正中期研究院整理 近期郑糖震荡整理，主力合约在6800-6900元附近波动。6月末国内糖厂剩余库存明显低于以往平均水平，当月进口糖也同比大降，食糖短缺预期较强烈。国际糖价近期小幅回落，巴西主产区继续增产，印度、泰国产糖区出现干旱的可能下降，但后期天气因素的变化仍非常重要。预计短期内期货糖价可能在6500-7000元之间波动，制糖企业可卖出看涨期权增加销售收益。 八、行业相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。