高测股份2023中报预增点评：业绩符合预期，设备、耗材、工艺优势持续兑现

投资建议：公司具备设备+耗材+工艺技术闭环优势，考虑到公司切片业务得到市场验证。维持23-25年EPS为3.14/4.45/5.99元，根据行业同比公司20xPE，给予2023年目标价62.8(-17.19)元，增持。 业绩符合预期。预计上半年实现归母净利7~7.2亿元/+195.4%~203.9%。 其中Q2实现归母净利3.7~3.9亿元/同比+161.6%~175.9%。 硅片代工产能持续扩张，规模效应凸显。2022年满产产能已达21GW，目前公司总规划切片产能102GW，预计2023年三季度达产38GW，23年全年出货达28GW，对比22年整体出货量10GW呈现翻倍增长。23年Q1硅片出货超过4GW，我们预计Q2产出约6GW。公司发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”联合研发能力，叠加切片环节技术闭环优势，为客户降本增效，代工模式长期受市场认可。 切割设备受客户高度认可，金刚线出货预计实现倍增。1）切割设备，截至22年年末，光伏设备在手订单14.74亿。23年Q1签单超过8亿元，对比22年Q1的3亿订单实现倍增。2）22年全年的金刚线产量超过3,300万公里/+257%，全年的销量2,500万公里/+206%。23年壶关一期年产4000万公里达产，23年年化预计超过6000万公里，对比22年的出货基本翻倍。3）创新业务，磁材推出薄片化切片机，近期首次获大单，总金额超7000万。应用于三代半导体的碳化硅金刚线切片机22Q3形成销售。目前销售为6寸切片机，后续8寸切片机推出有望增强对大客户的吸引。 风险提示：行业竞争加剧、新领域拓展不达预期