研究早观点

2023年7月31日星期一 【今日要点】 【山证新股】新股周报（0731-0804）：创业板7月份首日涨幅及开板估值较6月份上升，乖宝宠物待询价 【行业评论】电气设备：锂电行业周报（20230724-20230729）-大众集团宣布向小鹏汽车投资约7亿美元，碳酸锂价格或将继续下跌 【行业评论】电子：山西证券电子行业周跟踪：德州仪器订单取消量仍居高位，通用电气上调2023年业绩指引 资料来源：最闻 【山证煤炭】行业周报：-特大城市城中村改造政策利好出台，焦煤焦炭以涨为主（20230724-20230730） 【行业评论】太阳能：上半年光伏新增并网同比增长154%，硅料价格持续微涨 【行业评论】食品饮料：食品饮料行业23年中期投资策略-坚守确定性，关注复苏机会 【行业评论】有色金属：行业周报（20230724-20230728）-欧美再次加息，碳酸锂预期价格继续下跌 分析师： 李召麒执业登记编码：S0760521050001电话：010-83496307邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【公司评论】今世缘(603369.SH)：今世缘23H1主要经营数据点评-Q2业绩略超预期，全年目标达成可期 【今日要点】 【山证新股】新股周报（0731-0804）：创业板7月份首日涨幅及开板估值较6月份上升，乖宝宠物待询价 叶中正yezhongzheng@sxzq.com 【投资要点】 近端新股的观察与思考：创业板首日涨幅及开板估值较6月上升 截至周五(2023/07/28），7月，科创板首发PE68.12倍(之前一周72.41倍)，较6月(59.51倍)上升；新股首日涨幅19.97%(之前一周22.98%)，较6月(42.58%)下降；新股首日开板估值73.8倍(之前一周73.87倍)，较6月(63.36倍)上升。7月，创业板首发PE44.17倍(之前一周44.17倍)，较6月(45.19倍)下降；新股首日涨幅43.21%(之前一周48.93%)，较6月(20.05%)上升；新股首日开板估值57.58倍(之前一周62.34倍)，较6月(42.62倍)上升。 上周共9只新股上市，创业板博盈特焊及科创板光格科技破发，周内新股市场活跃度上升，近6个月已开板新股周内共有72只股票录得正涨幅(占比45.57%，前值20.53%)。整体看，7月份共31只股票上市（科创板10只，创业板21只），其中6只股票破发（科创板4只，创业板2只），科创板破发率达40%，受上市股票数量较少及破发率较高的影响，科创板7月首日涨幅较6月下降较多。创业板7月首日涨幅及首日开板估值较6月上升较多，此外，Wind近端次新股指数成份估值与创业板估值最新比值为1.02，近三个月后再次转为溢价状态，新股不存在整体板块性机会。我们建议关注询价及上市首日定价不充分的优质新股，但由于询价及上市首日定价目前基本处于较充分状态，建议也关注上市初期涨的比较多，近期有所回调的股票。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023/7：威迈斯(新能源车载电源产品)、昊帆生物(全系列多肽合成试剂)。 2023/6：芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、阿特斯(晶硅光伏组件)、西山科技(手术动力装置整机和耗材)。 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)、曼恩斯特(高精密狭缝式涂布模头)； 2023/4:晶升股份(半导体级单晶炉)、中船特气(电子特种气体)、华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、高华科技(高可靠传感器)、云天励飞-U(人工智能、AI方案)； 2023/3：日联科技(工业级X射线智能检测装备)、茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022/12：微导纳米(ALD设备)、萤石网络(萤石物联云平台)、杰华特(虚拟IDM模式的模拟芯片企业)。 近端待上市重点新股：华虹公司、敷尔佳、广钢气体、乖宝宠物。 已获得批复新股初筛：中巨芯(电子湿化学品)、艾罗能源(光伏储能系统及产品)。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、华海清科、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 【行业评论】电气设备：锂电行业周报（20230724-20230729）-大众集团宣布向小鹏汽车投资约7亿美元，碳酸锂价格或将继续下跌 肖索xiaosuo@sxzq.com 【投资要点】 大众集团宣布向小鹏汽车投资约7亿美元，收购4.99%的股份：7月26日晚，大众集团宣布向小鹏汽车投资约7亿美元，收购4.99%的股份，交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。7月27日，截至港股收盘时，小鹏汽车股价报收19.46元/股，上涨26.69%。双方将合作开发基于大众MEB平台的两款车型，新车型将搭载小鹏XPILOT软件，于2026年上市。此外，双方还将在多个领域探索其他潜在的战略合作，包括未来电动车平台、软件技术和供应链方面的合作。 国家税务总局：上半年全国共免征新能源汽车车辆购置税491.7亿元：7月28日，国家税务总局纳税服务司司长沈新国介绍，2012年1月至2023年6月，全国共减免新能源汽车车船税超100亿元，其中2023年上半年达8.6亿元，同比增长41.2%；2014年9月至2023年6月，共免征新能源汽车车辆购置税超2600亿元，其中2023年上半年达491.7亿元，同比增长44.1%。沈新国表示，税务部门将进一步加强与工信、公安等部门协同协作，通过信息化手段便利纳税人及时享受新能源汽车税收支持政策，并密切跟踪关注政策执行情况。 世界最大电池储能项目获批：7月28日，英国独立能源基础设施开发公司CarltonPower已获批建设世界最大的电池储能项目。该项目位于曼彻斯特特拉福德低碳能源园区，规模为1040MW/2080MWh，项目投资7.5亿英镑。根据最终的投资决定，该项目预计将于2024年第一季度开始建设，并于2025年第四季度投入商业运营。CarltonPower正在与一些公司就TraffordBESS的融资、建设和运营进行深入谈判。该项目将加强英格兰西北部能源系统的安全性和弹性，并推动该地区能源转型和可再生能源发电增长。 价格追踪 碳酸锂价格：根据Wind，上周（7.24-7.29）电池级碳酸锂市场均价在28.2万元/吨，较上周下降了4.0%。供应端看，目前国内处于碳酸锂生产旺季，季节性增量明显，市场对供应过剩局面存在担忧情绪；需求端看，政策利好支撑使得终端需求持续向好，但下游动力电池装机量增速不及预期，市场对锂盐材料采购表现谨慎。我们预计碳酸锂价仍有进一步下跌空间。 三元材料价格：根据百川盈孚数据，上周（7.24-7.29）三元材料523市场均价为22.7万元/吨，较上上周价格下调5000元/吨，跌幅2.2%。成本端，碳酸锂市场价格延续下跌，实际交易单较少且伴随犹豫心理；需求端，下游电池厂开工均有所下滑，头部电池企业前期低价抛货，对整体市场影响较大。我们预计未来三元材料价格或将进一步下调。 磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，上周（7.24-7.29）磷酸铁锂动力型全国均价在9.3万元/吨,较上上周价格下调2000元/吨，跌幅2.1%；储能型全国均价在9.0万元/吨左右，较上上周价格下调2000元/吨，跌幅2.2%。成本端，原料碳酸锂库存压力较大，价格延续下跌；需求端，各厂整体出货量弱于预期，下游拿货意愿不高，对铁锂采购积极性下滑。我们预计后续磷酸铁锂价格或将进一步下调。 负极材料价格：根据百川盈孚数据，上周（7.24-7.29）中国锂电负极材料市场均价为46222.0元/吨，较上上周价格持平。原料端看，价格整体变化不大，低硫石油焦、针状焦价格持稳运行；供应端看，中国锂电负极材料市场供应情况较上周有所减少，主因成都大运会管控变严，四川地区部分企业停产减产。目前价格已处于成本线附近，我们预计负极材料价格仍将低位持稳运行。 隔膜价格：根据百川盈孚数据，上周（7.24-7.29）国内隔膜湿法市场均价为1.35元/平方米，较上上周价格不变；国内隔膜干法市场均价为0.95元/平方米，较上上周价格平稳。成本端看，上游原料原油本周价格上涨，支撑强劲；供需端看，干法隔膜持续供应偏紧，下游厂商对于干法的需求持续增加，湿法隔膜整体供需相对平衡。我们预计短期隔膜价格以维持稳定为主。 电解液价格：根据百川盈孚数据，上周（7.24-7.29）磷酸铁锂电解液市场均价为3.7万元/吨，较上上周价格下调200元/吨，跌幅0.5%；三元/常规动力电解液市场均价为5.3万元/吨，较上周同期均价持平；六氟磷酸锂市场均价为14.7万元/吨，较上上周价格下调5000元/吨，跌幅3.3%。电解液原料方面，国内六氟磷酸锂成本支撑偏弱，价格持续走弱，供应较上周出现减量；需求方面，新能源减税政策为市场提供动力，但目前市场恢复速度有限。我们预计下周国内电解液市场将延续淡稳行情。 投资建议 上周产业链上游价格弱势下行，供需端持续博弈。我们认为随着新能源消费提升，产业推动装机上行，市场情绪反弹将带动需求增长，锂电行业基本面将持续向好，坚定看好锂电主材、中下游行业需求。重点关注：宁德时代，恩捷股份，南都电源，传艺科技，双星新材。 风险提示 原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 【行业评论】电子：山西证券电子行业周跟踪：德州仪器订单取消量仍居高位，通用电气上调2023年业绩指引 高宇洋gaoyuyang@sxzq.com 【投资要点】 市场整体：本周（2023.7.24-2023.7.30）市场整体上涨，上证指数涨3.42%，深圳成指涨2.68%，创业板指数涨2.61%，科创50涨0.74%，申万电子指数跌-0.88%，Wind半导体指数涨0.21%，费城半导体指数涨4.13%，台湾半导体指数涨1.17%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为半导体设备（1.21%）、分立器件（0.34%）、模拟芯片设计（0.20%）。从个股情况看，涨幅前五为：百邦科技（11.63%）、骏成科技（9.50%）、雄峰电子（8.14%）、宏昌电子（6.94%）、联创光电（6.94%）；跌幅前五为：甬矽电子（-24.31%）、杰美特（-19.38%）、德邦科技（-18.96%）、和林微纳（-17.96%）、天山电子（-16.00%）。 行业新闻：德州仪器目前订单取消量仍居高位。德州仪器公布二季度业绩，2023Q2营收45.3亿美元，同比下降13.1%，超出市场预期的43.7亿美元；净利润17.2亿美元，同比下降25%。指引方面，公司预计Q3营收将在43.6亿美元至47.4亿美元之间，这一区间的中间值将低于分析师平均预期的45.9亿美元。此外，目前取消订单的数量仍处于较高水平，这表明客户仍保持谨慎。 通用电气上调2023年业绩指引。通用电气公布二季度业绩，2023Q2营收为159亿美元，同比增长19%，好于市场预期；调整后每股收益为0.68美元，好于市场预期，上年同期为0.36美元。展望未来，通用电气上调了2023年业绩指引，目前该公司预计内生性营收增速为低两位数，此前预期为高个位数；调整后每股收益为2.10美元至2.30美元，好于市场预期的2.05美元，此前预期为1.70美元至2.00美元。 重要公告：【联创光电】7月26日发布2023半年报，报告显示上半年营业收入16.59亿元，比上年同期减少24.75%；归母净利润2.15亿元，比上年同期增长20.06%。【顺络电子】7月27日发布2023半年报，报告显示上半