通信设备及服务2023年第29周周报：AIGC管理办法发布，运营商入局大模型

2023.07.16 股票研究 AIGC管理办法发布，运营商入局大模型 评级： 细分行业评级 通信设备及服务上次评级：增持 行——2023年第29周周报 业�彦龙(分析师)黎明聪(研究助理) 报 周010-839397750755-23976500 wangyanlong@gtjas.comlimingcong@gtjas.com 证书编号S0880519100003S0880121080014 本报告导读： AIGC管理办法发布，国内算力基建将加速推进；运营商积极布局算力、模型和数据要素。 摘要： AIGC管理办法发布，国内算力基建将加速推进。近日，国家网信办 联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），自2023年8月15日起施行，旨在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益。其中，《办法》中提及推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。促进算力资源协同共享，提升 证算力资源利用效能。推动公共数据分类分级有序开放，扩展高质量的 相关报告 《AI光互联一往无前，推理需求将扭转云颓势》2023.07.14 《AI算力需求正浓，光电互联不止》 2023.07.09 《盈利进一步改善，关注后续电信集采》 2023.07.05 《甲骨文加码AI投入，中兴通讯将发布 GPU服务器》2023.07.02 《6G目标建议书发布，交换机市场增长强劲》2023.06.25 券公共训练数据资源。鼓励采用安全可信的芯片、软件、工具、算力和 研数据资源。我们预计国内各方有关AIGC基础设施建设将会加速、加 究大，国内各类计算、网络终端等需求持续释放。 报运营商积极布局算力、模型和数据要素。三大运营商发布了各自的大告模型产品，其中，中国联通在发布了鸿湖图文大模型1.0，是首个面向运营商增值业务的大模型，具备以文生图、视频剪辑、以图生图等 多种功能；中国移动正式发布九天·海算政务大模型和九天·客服大模型，中国移动已形成从算法、平台、能力到规模化应用的产业级智能化服务能力，包括了8个平台型产品，超370项机器视觉、语音、自然语言处理、网络智能化等各领域AI能力；中国电信发布TeleChat，赋能数据中台、智能客服和智慧政务三个方向。 投资建议：主线将是围绕数字经济数据要素、人工智能和中特估等。 1）AI带来的光电板块需求预期上修和技术创新机会，推荐新易盛、天孚通信、光库科技、中兴通讯、光迅科技、仕佳光子等，受益标的为博创科技、华工科技、神宇股份、兆龙互连等；2）数据要素：运营商板块是数字经济基建和运营的核心，受益标的为中国移动、中国电信、中国联通；3）低估值板块预期反转机会，包括新能源海缆、电网信息化、卫星互联网等，推荐威胜信息、力合微、亨通光电、中天科技、长飞光纤、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益标的为英维克等。4）卫星互联网：推荐铖昌科技、受益标的为信科移动。 风险提示：AI及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应用 发展不及预期。 目录 1.一周投资观点3 2.一周行情回顾4 2.1.一周通信板块表现4 2.2.一周通信个股表现4 3.一周行业热点5 3.1.5G全球视野5 3.1.1.5G的商用进展——全球：Dell'Oro报告：全球整体RAN市场增长见顶5G-A不会引发新一轮资本支出周期，国内：福建省新型基础设施建设三年行动计划：2025年每万人5G基站达30个，国内：中国物联网市场支出逐步攀升，预计2027年将位列全球第一 5 3.1.2.运营商——中国移动：南通移动携手华为打造江苏首个乡农2.6G广角MetaAAU商用示范区，中国电信：安徽电信在全国率先完成新型城域网全业务承载，开启云网融合新征程，中国联通：广东联通打造DDoS秒级防御，筑牢基础网络防护墙6 3.1.3.设备和器件厂商——华为：华为发布大模型时代AI存储新品，中兴通讯：中兴通讯完成中国广电首家RedCap端到端测试，中兴通讯：中兴通讯、中国移动、广汽集团联合完成业界首个5G通感算一体车联网架构新技术验证7 3.2.光通信8 3.3.数据中心及云计算8 3.4.物联网及应用9 3.5.科创板10 4.一周重点公告（0710-0716）10 5.下周公告提醒（0717-0723）12 6.限售解禁提醒（未来三个月）12 附录1：运营商招标信息12 附录2：主要公司盈利预测与估值14 1.一周投资观点 AIGC管理办法发布，国内算力基建将加速推进。近日，国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），自2023 年8月15日起施行，旨在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益。其中，《办法》中提及推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。促进算力资源协同共享，提升算力资源利用效能。推动公共数据分类分级有序开放，扩展高质量的公共训练数据资源。鼓励采用安全可信的芯片、软件、工具、算力和数据资源。我们预计国内各方有关AIGC基础设施建设将会加速、加大，国内各类计算、网络终端等需求持续释放。 运营商积极布局算力、模型和数据要素。以AIGC为代表的人工智能或成为新一轮流量爆发点和入口，国内三大运营商过去几年投资千亿以上 进行人工智能基石的算力网络投资。除此之外，大模型也是极为重要的工具，也是运营商从以往管道转向综合数据服务商的关键之一。近日，三大运营商均发布了各自的大模型产品，其中，中国联通在发布了鸿湖图文大模型1.0，是首个面向运营商增值业务的大模型，具备以文生图、视频剪辑、以图生图等多种功能；中国移动正式发布九天·海算政务大模型和九天·客服大模型，中国移动已形成从算法、平台、能力到规模化应用的产业级智能化服务能力，包括了8个平台型产品，超370项机器视觉、语音、自然语言处理、网络智能化等各领域AI能力；中国电信发布TeleChat，赋能数据中台、智能客服和智慧政务三个方向。 投资建议：主线将是围绕数字经济数据要素、人工智能和中特估等。1）AI带来的光电板块需求预期上修和技术创新机会，推荐新易盛、天孚通信、光库科技、中兴通讯、光迅科技、仕佳光子等，受益标的为博创科 技、华工科技、神宇股份、兆龙互连等；2）数据要素：运营商板块是数字经济基建和运营的核心，受益标的为中国移动、中国电信、中国联通；3）低估值板块预期反转机会，包括新能源海缆、电网信息化、卫星互联网等，推荐威胜信息、力合微、亨通光电、中天科技、长飞光纤、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益标的为英维克等。4）卫星互联网：推荐铖昌科技、受益标的为信科移动。 风险提示：AI及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。 2.一周行情回顾 2.1.一周通信板块表现 上周通信板块整体表现强于大盘。上周沪深300指数上涨1.92%，同期，通信板块上涨2.05%，与沪深300指数相差0.14个百分点，在申万通信三级子行业中，通信设备板块呈上涨趋势，涨幅为1.40%；通信服务板 块呈上涨趋势，跌幅为3.41%。 表1：通信行业一周表现（0710-0714） 年） 000300.SH 沪深300 1.92% 10,325.02 0.71% 12 801770.SI 通信(申万) 2.05% 2,442.75 50.04% 38 801102.SI 通信设备（申万） 1.40% 1,962.32 62.35% 39 801223.SI 通信服务（申万） 3.41% 480.43 28.03% 38 指数简称区间涨跌幅（上周）区间成交额（上周，亿元） 区间涨跌幅（本 市盈率PE（TTM 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 上周申万28个一级行业中整体呈上涨趋势。共19个呈上涨趋势，8个呈下跌趋势，1个未变动，其中通信行业涨幅2.05%，位居第7位。 图1:申万28个一级行业上周涨跌幅 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2.一周通信个股表现 个股方面，涨多跌少。涨幅前�个股分别为：科信技术（+23.94%）、浩瀚深度（+18.95%）、梦网科技（+18.02%）、蜂助手（+14.90%）、世纪恒通（+11.28%）；跌幅前�个股分别为：*ST日海（-16.77%）、光库科技 （-15.21%）、铭普光磁（-14.81%）、震有科技（-14.14%）、超讯通信（-11.65%）。 表2：通信板块涨幅排名前十（0710-0714） 排名 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 1 300565.SZ 科信技术 23.94% 002313.SZ *ST日海 -16.77% 2 688292.SH 浩瀚深度 18.95% 300620.SZ 光库科技 -15.21% 3 002123.SZ 梦网科技 18.02% 002902.SZ 铭普光磁 -14.81% 4 301382.SZ 蜂助手 14.90% 688418.SH 震有科技 -14.14% 5 301428.SZ 世纪恒通 11.28% 603322.SH 超讯通信 -11.65% 6 300711.SZ 广哈通信 10.91% 301205.SZ 联特科技 -10.19% 7 600487.SH 亨通光电 10.55% 600105.SH 永鼎股份 -10.16% 8 300414.SZ 中光防雷 10.10% 688668.SH 鼎通科技 -9.93% 9 600050.SH 中国联通 9.17% 600804.SH ST鹏博士 -9.39% 10 603236.SH 移远通信 9.10% 300913.SZ 兆龙互连 -9.29% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 3.一周行业热点 3.1.5G全球视野 3.1.1.5G的商用进展——全球：Dell'Oro报告：全球整体RAN市场增长见顶5G-A不会引发新一轮资本支出周期，国内：福建省新型基础设施建设三年行动计划：2025年每万人5G基站达30个，国内：中国物联网市场支出逐步攀升，预计2027年将位列全球第一 【全球：Dell'Oro报告：全球整体RAN市场增长见顶5G-A不会引发新一轮资本支出周期】根据市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告， 继2017年至2021年间增长40%-50%之后，全球RAN市场收入在2022 年趋于平缓，并且这一趋势一直延续到2023年第一季度。“即使现在还处于更广泛的5G之旅的早期阶段，眼下的挑战是，在更成熟的5G市场中增长变得更具挑战性，而在采用5G速度较慢的地区，其上行发展态势不足以延长整体增长曲线。”Dell'OroGroup副总裁StefanPongratz表示。“与此同时，包括FWA和企业LTE/5G在内的新收入来源的增长速度还不足以改变这一趋势。由于5G-Advanced预计不会引发新的资本支出周期，现在的问题不再是RAN是否会增长。现在的问题是，在6G到来之前，RAN市场会下降多少？”（C114通信网） 【国内：福建省新型基础设施建设三年行动计划：2025年每万人5G基站达30个】近日，福建省人民政府办公厅印发福建省新型基础设施建设三年行动计划（2023—2025年）。《计划》要求，到2025年，全省新 型基础设施建设取得突破性进展，我省每万人拥有5G基站30个，互联网省际出口带宽达98Tbps，高性能计算峰值算力超300PFLOPS（每秒一千万亿次运算），打造数据中心网络“城区1ms、中心城市间5ms”超低时延圈，力争融入全国一体化大数据中心协同创新体系。到2025年，10G-PON及以上端口达70万个，千兆宽带接入用户占比达32%，移动网络IPv6流量占比达70%，重点网站IPv6支持度超99%。全省建成5G