美容护理行业月度点评：化妆品类零售同比增长4.8%，持续看好美护板块长期韧性

本报告考究化妆品品类零售同比增长4.8%，持续看好美护板块长期韧性。6月社零增速快速回落，化妆品销售数据整体平淡，但抖音渠道增长亮眼。后续随着商务部完善消费政策、持续办好消费活动，不断创新消费场景等工作不断推进，化妆品行业复苏势头或将延续，看好美护赛道长期韧性。建议持续关注业绩增长确定性强，品牌品类矩阵完善，推陈出新速度快的珀莱雅；细分龙头稳固，多品牌矩阵逐渐丰富以及股权激励落地的敏感肌护肤龙头贝泰妮。此外，2023年H1医美需求预计整体恢复向好，后续随着线下场景不断恢复、消费者接受程度逐步提高，以及监管常态化，行业渗透率和国产化率有望快速提升。建议关注拿证壁垒强、且合规产品线丰富的上游龙头爱美客，以及医美管线丰富清晰，且布局合成生物学和胶原蛋白赛道，打造第二成长曲线的华熙生物。

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