原油、沥青周报

原油： 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月15日星期六 【行情复盘】 上周原油期货连续反弹，SC原油主力合约收于586.5元/桶，周涨4.58%。 【重要资讯】 1、上周三大能源机构相继发布月报，IEA月报下调了2023年全球石油需求预期22万桶/日至220万桶/日，达到创纪录的每日1.021亿桶。到2024年，需求增长将减缓至每日110万桶，较上一次预测上调29万桶/日。俄罗斯6月份石油出口下降了60万桶/日，至730万桶/日，为自2021年3月以来最低水平。OPEC月报预计2023年全球石油需求增速为244万桶/日，此前为235万桶/日，预计2024年全球石油需求增速将为225万桶/日。EIA月报认为2023年全球原油需求增速预期为176万桶/日，此前预计为159万桶/日。2024年全球原油需求增速预期为164万桶/日，此前预计为170万桶/日。 2、外媒报道，由于抗议活动，利比亚第二大油田正处于关闭过程中。利比亚沙拉拉油田的两名工程师表示，该油田的石油生产于周四逐渐停止，到周五将完全停产。沙拉拉油田是利比亚最大的油田之一，日产量约为30万桶，由于一些政治原因和当地抗议者的要求，该油田经常成为袭击目标。 3、中国6月原油进口5206.2万吨；1-6月累计原油进口28207.6万吨，同比增11.7%。6月成品油出口451.4万吨；1-6月累计成品油出口3130.6万吨，同比增44.7%。 4、两位消息人士称，从欧洲港口出口的俄罗斯原油在8月份将比7月份下降10-20万桶/日。俄罗斯能源当局指示企业在8月削减石油出口。有数据显示，俄罗斯从西方港口出口的石油7月份已经比5月份减少了50万桶/日。 【交易策略】 第1页近期部分机构下调今年全球石油需求增长预期，同时美元指数跌势有所放缓，原油涨势受到抑制，且短线进一步上涨面临较强的技术阻力，SC原油多单建议减仓，警惕盘面超买风险。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周沥青期货连续反弹，主力合约收于3774元/吨，周涨4.57%。 现货市场：上周初中石化部分地区炼厂价格小幅上调，地方炼厂跟随调整，周内现货市场普涨。国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870元/吨，山东3755元/吨，华南3810元/吨，西北4250元/吨，东北4140元/吨，华北3790元/吨，西南4185元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：沥青原料问题明朗化后，沥青供给恢复有限。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-12当周，国内80家样本企业炼厂开工率为34.9%，环比下降0.1%。6月份国内沥青总产量达到259.4万吨，低于排产预期，7月份国内沥青总计划排产量为298.4万吨，7月份国内地炼沥青总计划排产量为173.9万吨。 2、需求方面：近期南方等地天气转好支持道路沥青需求释放，但北方多地也将出现连续降雨，再度抑制北方地区道路需求，刚需有所弱化。整体上，虽然沥青需求季节性回升，但由于天气及资金面偏紧因素，沥青道路需求仍受制约，整体增量受限。 3、库存方面：国内沥青炼厂库存及贸易商库存均连续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-11当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为98.9万吨，环比减少2.2万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为149.1万吨，环比减少4.6万吨。 【交易策略】 沥青供给恢复有限，局地沥青资源供应偏紧，叠加沥青刚需回升，推动沥青现货连续去库。盘面上，成本涨势有所放缓对沥青支撑减弱，前期多单建议减仓。 目录 一、市场数据.....................................................................................................................................................4（一）原油市场数据.........................................................................................................................................4（二）沥青市场数据.........................................................................................................................................4（三）原油、沥青仓单统计.............................................................................................................................5二、原油市场基本面综述.................................................................................................................................6五、沥青价差及套利分析.................................................................................................................................9六、原油及沥青市场数据跟踪.......................................................................................................................10七、原油期权...................................................................................................................................................13 一、市场数据 （一）原油市场数据 （二）沥青市场数据 （三）原油、沥青仓单统计 二、原油市场基本面综述 宏观方面，继美国6月CPI超预期回落后，美国6月PPI数据亦表超预期回落，美联储此后加息二次的可能性继续降低，美元指数和美债收益率继续回落，美元指数跌破100关口。 上周三大能源机构相继发布月报，IEA月报下调了2023年全球石油需求预期22万桶/日至220万桶/日，达到创纪录的每日1.021亿桶。到2024年，由于车辆电动化和更高效能的推动，需求增长将减缓至每日110万桶，较上一次预测上调29万桶/日。俄罗斯6月份石油出口下降了60万桶/日，至730万桶/日，为自2021年3月以来最低水平。OPEC月报预计2023年全球石油需求增速为244万桶/日，此前为235万桶/日，预计2024年全球石油需求增速将为225万桶/日。EIA月报认为2023年全球原油需求增速预期为176万桶/日，此前预计为159万桶/日。2024年全球原油需求增速预期为164万桶/日，此前预计为170万桶/日。预计2023年WTI原油价格为74.43美元/桶，此前预期为74.6美元/桶。预计2024年WTI原油价格为78.51美元/桶，此前预期为78.51美元/桶。 外媒报道，由于抗议活动，利比亚第二大油田正处于关闭过程中。利比亚沙拉拉油田的两名工程师表示，该油田的石油生产于周四逐渐停止，到周五将完全停产。沙拉拉油田是利比亚最大的油田之一，日产量约为30万桶，由于一些政治原因和当地抗议者的要求，该油田经常成为袭击目标。此外，利比亚产量为7万桶/日的El Feel油田也遭到了抗议者的袭击。 两位消息人士称，从欧洲港口出口的俄罗斯原油在8月份将比7月份下降10-20万桶/日。俄罗斯能源当局指示企业在8月削减石油出口。有数据显示，俄罗斯从西方港口出口的石油7月份已经比5月份减少了50万桶/日。 中国6月原油进口5206.2万吨；1-6月累计原油进口28207.6万吨，同比增11.7%。6月成品油出口451.4万吨；1-6月累计成品油出口3130.6万吨，同比增44.7%。 美国至7月7日当周EIA原油库存594.6万桶，预期48.3万桶，前值-150.8万桶。战略石油储备库存-40.1万桶，前值-145.8万桶。库欣原油库存-160.5万桶，前值-40万桶。汽油库存-0.4万桶，预期-72.7万桶，前值-254.9万桶。精炼油库存481.5万桶，预期-26.2万桶，前值-104.5万桶。商业原油进口588.0万桶/日，较前一周减少115.8万桶/日。原油出口减少175.7万桶/日至214.4万桶/日。原油产量减少10.0万桶至1230.0万桶/日。炼厂开工率93.7%，预期91.5%，前值91.1%。 三、沥青市场基本面综述 本周初中石化部分地区炼厂价格小幅上调，地方炼厂跟随调整，周内现货市场普涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870元/吨，山东3755元/吨，华南3810元/吨，西北4250元/吨，东北4140元/吨，华北3790元/吨，西南4185元/吨。 供给方面，沥青原料问题明朗化后，沥青供给恢复有限，但近期山东、河北等地炼厂预计将恢复生产，沥青供给有望进一步提升。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-12当周，国内80家样本企业炼厂开工率为34.9%，环比下降0.1%。6月份国内沥青总产量达到259.4万吨，低于排产预期，7月份国内沥青总计划排产量为298.4万吨，7月份国内地炼沥青总计划排产量为173.9万吨。 需求方面，近期南方等地天气转好支持道路沥青需求释放，但北方多地也将出现连续降雨，再度抑制北方地区道路需求，刚需有所弱化。整体上，虽然沥青需求季节性回升，但由于天气及资金面偏紧因素，沥青道路需求仍受制约，整体增量受限。 库存方面，国内沥青炼厂库存及贸易商库存均连续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-11当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为98.9万吨，环比减少2.2万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为149.1万吨，环比减少4.6万吨。 图3：WTI原油月差数据来源：Wind、方正中期研究院 月差方面，上周欧美原油月差整体走强，截止上周五，WTI原油cl1-cl2至0.13美元/桶，Brent原油cl1-cl2至0.37美元/桶；区域价差方面，内外原油价差小幅回升，截止上周五，Brent-SC原油价差为0.51美元/桶；裂解价差方面，近期欧美汽柴油裂解价差有所走弱，截止上周五，美国汽油盘面裂解价差至35.62美元/桶，美国柴油盘面裂解价差至33.69美元/桶，欧洲柴油盘面裂解价差至22.29美元/桶。 五、沥青价差及套利分析 图22：Bu2309-Bu2312价差 月差方面，近期沥青月差有所持稳，截止上周五，Bu2309-Bu2312合约价差为182元/吨；基差方面，近期沥青基差有所走跌，截止上周五，沥青山东基差为8元/吨，沥青华东基差为123元/吨；跨品种价差方面，沥青与原油价差继续走跌，截止上周五，沥青与SC原油价差为-493元/吨。 六、原油及沥青市场数据跟踪 图11：美国原油库存 图16：美国炼厂开工率 图15：美国原油产量 图17：美国原油出口量 图18：美国石油活跃钻机数与产量 图19：WTI原油非商业持仓对多空比数据来源：Wind、方正中期研究院