Q2业绩超预期高增，持续深化光储布局

想要高效找报告，发现报告（www.fxbaogao.com）是您的不二之选。作为国内大型的研报平台，我们拥有巨大的用户流量。报告资源极其丰富，宏观、行业、财报内容一应俱全，数量多得惊人。我们用朴素实用的设计，配合先进技术，助您快速获取关键数据。在这里，您可以轻松掌握市场脉络，实现精准的投资决策。

星帅尔发布2023半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.08~1.22亿元，同比+40.70~58.94%，预计实现扣非后归母净利润1.00~1.14亿元，同比+46.49%~67.00%。业绩增长的主要原因或包括：1）光伏组件产能较去年同期大幅增长，订单饱满产销两旺，且富乐新能源并表比例提升，大幅增厚母公司整体业绩；2）家电板块业务保持稳健，原材料价格同比下降释放利润空间；3）电机板块公司持续拓宽产品应用场景及销售渠道，我们认为有望为公司增长贡献活力。公司可转债即将发行上市，募投项目“年产 2GW 高效太阳能光伏组件项目”基建已动工,公司预计今年年底前建成并逐步投产，未来光伏组件产销量有望进一步增长。此外，公司储能项目正加紧推进中，目前已与主要从事锂电池储能及微电网系统研发和生产的陕西长风智能科技有限公司开展战略合作，随着后续出货有望逐步贡献利润。我们预计公司23-25年营业收入分别为36.31/66.31/84.84亿元，分别同比+86.3%/+82.6%/+27.9%；归母净利润2.12/2.76/3.34亿 元 ， 分 别 同 比+77.6%/+30.5%/+21.0%, 对应PE为19.60/15.02/12.41倍。维持“买入”评级。