2026年半年报点评：Q2业绩超市场预期，工业配套电源+储能高增，盈利能力持续提升

盛弘股份2026年半年报显示，Q2业绩超市场预期，营收和净利润同环比均大幅增长。公司拟每10股派发现金股利3.30元，分红比例约45%。报告期内，工业配套电源收入同比+58%，毛利率61.9%；新能源电能变换设备收入同比+35%，毛利率38.1%；充电桩收入同比+18%，毛利率30.4%；电池检测及化成设备收入基本持平，毛利率31.0%

工业配套电源业务受益于高端制造业与数据中心快速投建，公司成立AIDC关键电源业务部，布局中压UPS、HVDC等产品，受益AIDC供电架构升级。新能源电能变换设备业务在欧洲市场实现突破，海外储能需求高增持续贡献增量。公司通过技术创新和市场需求拓展，推动业务高增长

报告重点分析了工业配套电源、新能源电能变换设备、充电桩和电池检测及化成设备四大业务板块。其中，工业配套电源和新能源电能变换设备表现突出，分别实现收入同比+58%和+35%。充电桩业务持续扩张，已建设重卡及封闭场景兆瓦超充站超千座。电池检测及化成设备收入基本持平

当前市场对盛弘股份的判断是公司业绩增长强劲，盈利能力持续提升。H1营收同比+29%，归母净利润同比+44%，毛利率和净利率均有所改善。公司通过多元化业务布局和费用率优化，展现出较强的经营韧性。行业竞争加剧是主要挑战，但公司技术优势明显

研报提示的风险因素包括行业竞争加剧、政策不及预期、毛利率下降、账款回款不确定性等。其中，毛利率下降主要受原材料价格波动和市场竞争影响，公司需加强成本控制。海外市场拓展也存在政策风险，需密切关注当地法规变化。此外，应收账款管理也是需要关注的重点