锐科激光 Q2业绩超预期 盈利能力持续修复 高管增持凸显信心

公司发布26H1业绩快报：上半年实现营收19.1亿元，同比+14.75%；归母净利润1.58亿元，同比+116.73%；扣非1.24亿元，同比+286.02%。 单Q2营收10.51亿元，同比+11%，归母净利润约1.17亿元，同比+108%，环比+179%。 1、Q2业绩超预期，盈利能力环比改善明显。公司Q2归母净利率提升至约11.08%，环比提升约6.2pct改善明显。主业经营改善、降本控费及新业务放量是主要原因。 2、光纤激光器主业改善明显。光纤激光器需求量持续增长，主要受益高功率渗透率提升、焊接等应用场景放量，以及激光设备出海带动激光器间接出口等。同时，激光器价格筑底企稳，成为盈利能力改善边际最大因素。 3、新兴业务板块增量释放，长期成长空间持续打开。 1）超快激光切入半导体先进封装。子公司国神光电超快激光器推进TGV玻璃通孔领域验证，并同时覆盖PCB、BC电池等高端精密加工场景，目前公司正启动扩产，产能提升约3倍。 2）激光反无等特种业务加速放量，同时公司启动扩产，产能提升明显； 3）3D打印业务进入放量期。公司配合下游头部设备企业多代产品完成开发并进入客户试用阶段，在航空航天、消费电子、模具等领域应用规模持续扩大。 4）特种光纤国产替代加速。睿芯光纤耐辐照特种光纤地面测试性能优异，保偏光纤已实现小批量供货，打破海外厂商长期垄断，二期产能建设稳步推进。 整体来看，公司传统主业盈利修复确定性强，超快、特种光纤、特种业务、3D打印等新业务逐步从技术突破转向商业化落地，看好公司持续增长空间。 详情欢迎交流！