苯乙烯期货期权周报：短期成本推动价格回升 但供应增量压力仍在

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货期权周报 Ethenylbenzene Futures & Option Weekly Report 作者： 能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月8日星期六 短期成本推动价格回升 但供应增量压力仍在 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯在成本反弹和装置计划外检修的提振下价格回升，EB08收于7450，周涨277元/吨，周涨幅3.86%。 现货市场：现货价格暂稳，江苏现货7520/7540，8月下旬7520/7550，9月下旬7490/7515。 【重要资讯】 （1）成本端：成本区间震荡为主。原油供应和宏观对峙，价格维持区间震荡；纯苯供应趋稳，但在成本托底和需求向好的预期下，预计价格震荡偏强；乙烯总体供需仍偏弱，价格或有涨后回落。（2）供应端：装置重启及新装置产出，供应将回升。淄博峻辰50万吨7月3日故障停车重启待定，安庆石化40万吨7月2日投料，延长炼化12万吨6月28日重启，巴陵石化12万吨6月28日重启，连云港石化60万吨6月10日重启，兰州石化6万吨6月8日停车检修55天，兰州汇丰2.5万吨5月28日附近停车检修2个月，新装置浙石化60万吨5月上旬开始投料，预计7月中下旬售出。截止7月6日，周度开工率69.55%（-1.26%）。（3）需求端：开工暂稳，对苯乙烯刚需尚好。截至7月6日，PS开工率68.78%（-1.81%），EPS开工率55.82%（+7.14%），ABS开工率80.63%（+1.63%）。（4）库存端：截至7月5日，华东港口库存8.13（-1.62）万吨，库存回升，本周期到港0.9万吨，提货2.52万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.10万吨，后续震荡累库。 【套利策略】EB08/09价差预计波动区间0-100元/吨，短线可尝试做多价差。 【交易策略】 苯乙烯当前在成本和装置计划外检修的提振下价格持续反弹，但是成本上涨空间预计有限及自身供应压力趋向增加，预计价格先强后弱，主要在7000-7500元/吨区间震荡。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、苯乙烯期权 ............................................................................................................................................. 10 十、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 11 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 300040005000600070008000900010000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00苯乙烯持仓量手 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.001,000,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB087175745074412773.86%161.00591167019.3867-4.30EB097158738273892453.43%61.18223407418.75161.03 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位7月7日周涨跌周涨跌幅品种单位7月7日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨74852904.03%苯乙烯华南价元/吨76503004.08%中石化华东价元/吨74503004.20%茂名石化元/吨74502002.76%CFR中国主港美元/吨896374.25%FOB韩国美元/吨891374.27% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，苯乙烯在成本反弹和装置计划外检修的提振下价格持续回升。苯乙烯现货华东价至7485（+290 ）元/吨；华南价至7650（+300）元/吨；中石化华东价至7450（+300 ）元/吨；茂名石化出厂价至7450（+200）元/吨；CFR中国主港价至896（+37 ）美元/吨；FOB韩国至891（+37）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位7月7日周涨跌周涨跌幅品种单位7月7日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶78.473.274.37%WTI原油美元/桶73.863.034.29%乙烯CFR东北亚美元/吨75100.00%乙烯CFR东南亚美元/吨75100.00%纯苯华东价元/吨63852453.99%纯苯华南价元/吨63001001.61% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 020406080100120140期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0100020003000400050006000700080002022-11-082023-01-082023-03-082023-05-08纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 020004000600080001000012000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油上涨，布伦特原油收至78.47（+3.27 ）美元/桶，WTI原油收至73.86（+3.03 ）美元/桶。沙特将自愿减产100万桶/日延长至8月，俄罗斯 50万桶/日出口，尼日利亚国家石油公司负责人表示，尼日利亚的目标是在未来几个月内将石油产量提高20%以上，因为该国寻求明年更高的欧佩克+配额。阿联酋能源部长马兹鲁伊表示，当前石油供应已满足需求，自愿减产石油足以平衡市场。美国6月ADP数据与非农数据差异明显，但7月加息预期变化不大，9月加息预期有所降温。OPEC+减产托底油市，但宏观面对油价走势仍然有压力，限制油价上升空间。 上周，纯苯价格上涨，华东市场价6385元/吨，周+245元/吨；华南市场价6300元/吨，周+100元/吨。供应端，浙石化装置检修提前，导致国内供应下降，但后续部分装置重启，预计供应稳中有增。需求端，苯酚、己内酰胺对纯苯需求提升，苯乙烯因淄博峻辰计划外检修，导致对纯苯需求增速放缓。成 请务必阅读最后重要事项 第6页 本端，成本预计维持震荡，对纯苯底部有支撑。综合来看，供应趋稳，但在成本托底和需求向好的预期下，预计价格震荡偏强。 乙烯东北亚价格暂稳。乙烯CFR东南亚751美元/吨，周0美元/吨，CFR东北亚751美元/吨，周0美元/吨。乙烯供需整体仍偏弱，市场采买热情难以延续，价格或涨后回落。 四、装置运行动态 50%60%70%80%90%100%110%苯乙烯开工率2019年2020年2021年2022年2023年 -2000-1000