苯乙烯期货期权周报：短期成本推动价格回升 但供应增量压力仍在

原油继续反弹，PTA供需偏弱摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月16日星期日 【行情复盘】 期货市场：上周，成本和装置检修继续推升苯乙烯上涨，EB08收于7868，周涨418元/吨，周涨幅5.61%。 现货市场：现货价格上涨，江苏现货7910/7940，8月下旬7890/79280，9月下旬7860/7890。 【重要资讯】 （1）成本端：成本回升。供应缩量及美元走弱支撑原油持续反弹；纯苯供应趋稳，但在成本托底和需求向好的预期下，预计价格震荡偏强；乙烯供需偏好并在成本支撑下价格回升。（2）供应端：近期装置计划外检修增多，但后续供应有增量预期。利华益72万吨7月12日停车，预计7月15日重启；天津大沽50万吨计划7月下旬检修10-15天；淄博峻辰50万吨7月3日故障停车重启待定，安庆石化40万吨7月9日产出合格品，上海赛科68.8万吨计划7月17日附近重启，江苏利士德21万吨计划7月底重启，新装置浙石化60万吨5月上旬开始投料，预计7月中下旬售出。截止7月13日，周度开工率68.29%（-1.26%）。（3）需求端：开工暂稳，对苯乙烯刚需尚好。截至7月13日，PS开工率68.98%（+0.2%），EPS开工率55.67%（-0.15%），ABS开工率82.83%（+2.20%）。（4）库存端：截至7月12日，华东港口库存7.93（-0.2）万吨，库存下降，本周期到港3.3万吨，提货3.50万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.20万吨，后续震荡累库。 【套利策略】EB08/09价差预计波动区间0-100元/吨，短线可尝试做多价差。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 当前在成本回升、宏观情绪转暖及装置检修增加导致供应增量不及预期，苯乙烯价格持续上升，但后续装置重启供应将回升，建议操作上谨慎做多，关注上方8000压力。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、港口库存...................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................9八、苯乙烯仓单...............................................................................................................................................9九、苯乙烯期权.............................................................................................................................................10十、后市走势预测.........................................................................................................................................11 一、行情综述 二、现货市场 上周，苯乙烯在成本反弹和装置计划外检修的提振下价格持续上涨。苯乙烯现货华东价至7920（+435）元/吨；华南价至8025（+375）元/吨；中石化华东价至7900（+450）元/吨；茂名石化出厂价至7900（+450）元/吨；CFR中国主港价至944（+48）美元/吨；FOB韩国至939（+48）美元/吨。 三、上游市场 上周，原油上涨，布伦特原油收至79.87（+1.16）美元/桶，WTI原油收至75.42（+1.41）美元/桶。IEA月报下调了2023年全球石油需求预期22万桶/日至220万桶/日，达到创纪录的每日1.021亿桶。OPEC月报预计2023年全球石油需求增速为244万桶/日，此前为235万桶/日。EIA月报认为2023年全球原油需求增速预期为176万桶/日，此前预计为159万桶/日。俄罗斯从西方港口出口的石油7月份已经比5月份减少了50万桶/日，并且能源当局指示企业在8月削减石油出口。利比亚第二大油田处于关闭中。欧佩克+计划在8月3日召开在线会议，评估全球石油市场。整体来看，减产、旺季和美元走弱支撑原油价格走强，不过油价回升到压力位有所波动，趋势上仍震荡偏强走势。 上周，纯苯价格上涨，华东市场价6710元/吨，周+325元/吨；华南市场价6600元/吨，周+400元/吨。供应端，部分装置重启，产量预计窄幅提升。需求端，苯酚、己内酰胺及苯乙烯开工预计提升对纯 苯需求增加。成本端，成本预计震荡偏强，对纯苯底部有支撑。综合来看，供应窄幅增加，但在成本托底和需求向好的预期下，预计价格震荡偏强。 乙烯东北亚价格暂稳。乙烯CFR东南亚746美元/吨，周-5美元/吨，CFR东北亚751美元/吨，周0美元/吨。乙烯供需僵持，价格跟随成本波动。 数据来源：卓创、方正中期期货研究院 截至2023年7月14日，乙烯价格为751.00美元/吨、纯苯价格为6,725.00元/吨，两者较上周分别0美元/吨和325元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为8085元/吨，较上周+238元/吨，生产利润为-165元/吨较，较上周+197元/吨。苯乙烯非一体化装置再度亏损。 截止7月13日，周度开工率68.29%（-1.26%），近期装置计划外检修增多，但后续供应有增量预期。利华益72万吨7月12日停车，预计7月15日重启；天津大沽50万吨计划7月下旬检修10-15天；淄博峻辰50万吨7月3日故障停车重启待定，安庆石化40万吨7月9日产出合格品，上海赛科68.8万吨计划7月17日附近重启，江苏利士德21万吨计划7月底重启，新装置浙石化60万吨5月上旬开始投料，预计7月中下旬售出。 五、下游市场 上周，ABS可流通现货不多，且成本持续上涨推动价格上升，国内市场价至10550（+250）元/吨；EPS处于淡季下游需求偏淡，价格跟随成本上升，普通料市场价为8950（+400）元/吨；PS下游原料库存低位且成本价格持续上涨，PS价格跟涨，改苯江苏市场价至9275（+175）元/吨，透苯江苏市场价至8875（+200）元/吨。 截至7月13日，PS开工率68.98%（+0.2%），利润回升，部分企业开工提升，其中福建天原改苯线复产。EPS开工率55.67%（-0.15%），东北、华南、华中等部分区域装置出现降负甚至短停现象。ABS开工率82.83%（+2.20%），辽通化工一条线7月3日重启，7月10日吉林石化部分产线清洗结束，7月12日高桥石化陆续重启，大庆石化预计7月底重启，ABS后续开工将继续回升。 六、港口库存 截至7月12日，华东港口库存7.93（-0.2）万吨，库存下降，本周期到港3.3万吨，提货3.50万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.20万吨，后续震荡累库。 七、基差及跨期价差 随着供应回升，苯乙烯基差回归至平水附近，暂稳明显操作空间，建议观望。 EB08/09价差在装置计划外检修和价格持续回升的背景下低位反弹，但随着后续装置重启及新装置产出，预计价差上行空间有限，主要波动区间0-100元/吨，短线可尝试做多价差。 八、苯乙烯仓单 十、后市走势预测 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。