苯乙烯周报：原油及成本端利多因素仍在，短期苯乙烯价格料高位运行

姓名：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：021-61625026 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 主要观点 上周EB2310合约价格大幅走高，于9月8日下午收在9133元/吨，周上涨411元/吨。9月8日华东地区苯乙烯现货价格为 9450元/吨，周上涨575元/吨。 周内国际油价大幅攀升从宏观及成本的角度，利好国内油化工商品的价格，苯乙烯价格受此影响亦有抬升。但周中苯乙烯价格的上行幅度明显高于其他化工商品，究其原因是苯乙烯自身基本面及原材料成本端存在更多的利好驱动。一方面，苯乙烯供应偏紧，从自身基本面的角度对价格带来利好影响。据华瑞信息9月6日统计，本周华东港口苯乙烯总库存减少1.56万吨至4.18万吨（不含建滔和华润库）。在苯乙烯工厂库存和下游企业原材料库存均相对偏低的情况下，港口库存的下降，进一步加剧了苯乙烯市场供应紧张的格局。另一方面，苯乙烯的直接原材料纯苯近期基本面及价格表现较强，从成本的角度对苯乙烯价格构成利好支撑。近期纯苯华东港口库存持续下降，且纯苯下游行业需求表现较好，部分企业开始国庆节前备货，使得纯苯基本面偏强，对纯苯及苯乙烯价格带来利好。 因此综合来说，受油价高位运行、原材料纯苯的成本支撑性较强和苯乙烯自身供应相对偏紧影响，周中苯乙烯价格大幅走高。虽然在涨后苯乙烯价格出现回调整理，但高油价和强成本的逻辑尚未扭转，支撑苯乙烯价格的利多因素仍在发酵，预计短期苯乙烯价格料高位运行。 风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 苯乙烯价格大幅上行 上周EB2310合约价格大幅走高，于9月8日下午收在9133元/吨，周上涨411元/吨。9月8日华东地区苯乙烯 现货价格为9450元/吨，周上涨575元/吨。 苯乙烯地区及内外盘价差 苯乙烯基差走强，合约间价差扩大 截至9月8日，苯乙烯基差为317元/吨，此前9月1日基差为153元/吨，周基差环比走强； 上周苯乙烯期货合约间价差扩大。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 苯乙烯、纯苯近远月纸货价差 数据来源：港联经纪，中泰期货整理 苯乙烯华东港口库存下降，工厂库存小幅增多 截至2023年9月7日，中国苯乙烯工厂样本库存量13.55万吨，较上一周期增加0.32万吨，环比增加2.40%。中国苯乙烯工厂样本库存小幅增加，趋势上行。 截至2023年9月4日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.02万吨，较上期减少0.69万吨，环比-12.08%。商品量库存在3.72万吨，较上期减少0.34万吨，环比-8.37%。消息面看，市场拉升阶段趋高，月度更替阶段现货交投减弱，港口提到货均有减量，数据 看补充低于提货，港口库存下降。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 EPS、PS行业开工率环比下降，ABS行业开工率维稳 本周期(20230901-20230907），EPS产能利用率58.02%，环比跌1.76%；PS产能利用率51.45%，环比降0.88%；ABS产能利用率94.3%，环比稳；UPR产能利用率35%，环比涨3%；丁苯橡胶产能利用率56.87%，环比涨2.31%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 苯乙烯下游行业产量及库存 截至2023年9月7日中国EPS产量约8.57万吨；中国PS行业产量6.60万吨；中国ABS行业总产量为12.85万吨。 截至2023年9月7日中国EPS样本企业库存约2.84万吨；国内ABS成品库存量16.27万吨；中国PS成品库存量7.23万吨。 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 苯乙烯产业链利润情况 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 7月苯乙烯进出口量环比下降 2023年7月，中国苯乙烯进口量在7.48万吨，环比-15.45%，同比+26.30%，进口均价958.71美元/吨；1-7月累计进口量58.51万吨。 2023年7月，中国苯乙烯出口量在3.32万吨，环比-33.79%，同比-35.84%，出口均价909.60美元/吨；1-7月累计出口量23.96万吨。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 纯苯现货价格大幅走高 9月8日华东地区纯苯现货价格为8440元/吨，较9月1日上涨650元/吨；华南地区纯苯现货价格为8350元/吨，较9月1日上涨600元/吨。 纯苯华东港口库存小幅下降 据隆众资讯统计，截至2023年9月4日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：6.15万吨，较上期库存6.45万吨减少0.30万吨，环比下降4.65%；较去年同期库存6.46万吨下降0.31万吨，同比下降4.80%。 7月纯苯进口量环比下降 据海关统计，2023年7月我国纯苯当月进口量为222894.867吨，累计进口量为1793084.706吨，当月进口金额为18078.7636万美元，当月进口均价为811.09美元/吨，进口量环比下跌0.89%，进口量同比上涨107.50%，累计进口量比去年同期上涨4.93%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 石油苯行业开工率周环比提升，加氢苯开工率下降 截至9月7日，本周石油苯产能利用率80.1%，较上周上升1.3%，福海创、无棣鑫岳、齐成石化重启，扬子巴斯夫裂解装置停车，因东方华龙5万吨新建装置产出产品，总产能变更为2335.6万吨；加氢苯开工率59.3%，较上周下降3%。 截至9月7日，本周苯乙烯工厂产能利用率在73.86%，环比涨2.2%，淄博峻辰、烟台万华、连云港石化开工负荷提升，宁夏宝丰和浙石化苯乙烯装置正式进入生产阶段，九江石化装置停车；苯酚开工率71%，周环比上升4%，瑞恒恢复正常运行，惠州忠信周中停车5天左右；苯胺开工率65.4%，周环比上升0.2%，福建万华36万吨苯胺装置八月底投料，本周提至满负荷运行，国内苯胺产能基数调整为413.5万吨；己内酰胺开工率75.8%，周环比下降0.2%；己二酸开工率62.2%，周环比下降3.9% 纯苯产业链利润情况 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2023-9-11 请务必阅读正文之后的声明部分 交易咨询资格号：证监许可[2012]112