苯乙烯期货期权周报：低库存强成本对苯乙烯支撑仍在

原油继续反弹，PTA供需偏弱摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月28日星期六 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯震荡，EB12收于8559，周涨35元/吨，涨幅0.41%。 现货市场：现货供应偏紧但价格窄幅震荡，江苏现货8680/8720，11月下8640/8670，12月下8580/8600。 【重要资讯】 （1）成本端：成本宽幅震荡。巴以冲突仍在演变，且下方有减产支撑，原油高位运行；纯苯库存低位，价格偏强；乙烯供需偏弱，跟随成本波动。（2）供应端：装置检修逐步落地，且在亏损较深的背景下不排除新增降负或检修。利华益72万吨计划11月中旬停车检修两周，天津渤化45万吨10月21日计划外停车一周，华星石化8万吨10月13日检修，广州石化8万吨10月13日检修20天，中海壳牌70万吨装置10月18日开始检修50天，华泰盛富45万吨装置10月23日停车检修2-3周，中石化湛江东兴6万吨10月8日停车检修45天。截止10月26日，周度开工率72.07%（-4.15%）。（3）需求端：下游开工暂时稳定。截至10月26日，PS开工率60.60%（+2.71%），EPS开工率57.80%（+2.28%），ABS开工率78.01%（-3.83%）。（4）库存端：截止10月25日，华东主港库存5.43（+0.14）万吨，本周期到港2.40万吨，提货2.26万吨，出口0万吨，下周期计划到船1.70万吨，港口延续低库存。 【市场逻辑】苯乙烯非一体化装置亏损较深，装置陆续开启检修，同时不排除新增检修或降负，且纯苯走势偏强在成本端支撑较好，预计苯乙烯价格偏强震荡。 【交易策略】 建议观望。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、港口库存...................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、苯乙烯仓单...............................................................................................................................................9九、苯乙烯期权...............................................................................................................................................9十、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，纯苯偏强及库存低位对价格有支撑，但是原油回落压制上行空间，苯乙烯现货价格窄幅波动。苯乙烯现货华东价至8620（-95）元/吨；华南价至9000（+0）元/吨；中石化华东价至8600（-100）元/吨；茂名石化出厂价至8700（-100）元/吨；CFR中国主港价至1,030（-8）美元/吨；FOB韩国至1,045（-8）美元/吨。 三、上游市场 上周，原油价格回调，布伦特原油收至90.48（-1.72）美元/桶，WTI原油收至85.54（-3.59）美元/桶。近期，美国宣布取消对委内瑞拉油气方面的制裁，摩根士丹利预计到年底，委内瑞拉将额外向美国出口20-30万桶/日的石油。到2024年下半年，委内瑞拉石油产量将进一步增加10-20万桶/日，预计2024年的产量将在90-100万桶/日的范围内。当前原油暂无新的驱动变量，大概率维持区间震荡。 上周，纯苯价格先扬后抑，华东市场价8225元/吨，周+100元/吨；华南市场价8050元/吨，周200元/吨。纯苯开工稳定，港口库存仍处于低位支撑其价格震荡偏强，但是随着月末交割补空结束及下游需求回落，预计价格高位回调整理。 上周，乙烯东北亚价格持稳。乙烯CFR东南亚971美元/吨，周+20美元/吨，CFR东北亚881美元/吨，周+0美元/吨。乙烯供需面偏弱，价格趋弱。 四、装置运行动态 截至2023年10月27日，乙烯价格为881.00美元/吨、纯苯价格为8,125.00元/吨，两者较上周分别0美元/吨和+165元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为9512元/吨，较上周+130元/吨，生产利润为-892元/吨较，较上周-225元/吨。 截止10月26日，周度开工率72.07%（-4.15%），装置检修逐步落地，且在亏损较深的背景下不排除新增降负或检修。利华益72万吨计划11月中旬停车检修两周，天津渤化45万吨10月21日计划外停车一周，华星石化8万吨10月13日检修，广州石化8万吨10月13日检修20天，中海壳牌70万吨装置10月18日开始检修50天，华泰盛富45万吨装置10月23日停车检修2-3周，中石化湛江东兴6万吨10月8日停车检修45天。 五、下游市场 上周，ABS成本偏弱及下游需求降温导致价格走弱，国内市场价至10250（-100）元/吨；EPS下游观望为主，价格跟随成本下移，普通料市场价为9750（-150）元/吨；PS供应回升而需求跟进不足叠加成本偏弱使得价格下跌，改苯江苏市场价至10250（-175）元/吨，透苯江苏市场价至9950（-125）元/吨。 截至10月26日，PS开工率60.60%（+2.71%），衡水佰科、惠州仁信一透重启，星辉化学负荷提升，而奇美负荷维持下降、天津某厂一透临停，总体行业开工继续回升。EPS开工率57.8%（+2.28%），前期华东、东北地区部分装置重启，但部分华东、华南装置降负。ABS开工率78.01%（-3.83%），山东海江、浙江石化、镇江奇美、辽宁金发、北方华锦等部分产线停车或轮换检修。 截止10月25日，华东主港库存5.43（+0.14）万吨，本周期到港2.40万吨，提货2.26万吨，出口0万吨，下周期计划到船1.70万吨，港口延续低库存。 基差平水附近震荡，建议观望。 EB11-12价差窄幅震荡，建议观望。 八、苯乙烯仓单 十、后市走势预测 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。