苯乙烯期货期权周报：检修增加成本偏强 苯乙烯底部支撑坚挺

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货期权周报 Ethenylbenzene Futures & Option Weekly Report 作者： 能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月21日星期六 检修增加成本偏强 苯乙烯底部支撑坚挺 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯震荡，EB11收于8576，周涨118元/吨，涨幅1.40%。 现货市场：现货价格震荡，江苏现货8680/8720，11月下8640/8670，12月下8590/8620。 【重要资讯】 （1）成本端：成本宽幅震荡。巴以冲突仍在演变，且下方有减产支撑，原油高位运行；纯苯供需面较好，价格跟随成本波动；乙烯供需偏弱，跟随成本波动。（2）供应端：装置检修逐步落地，且在亏损较深的背景下不排除新增降负或检修。锦西石化8万吨装置计划10月26日重启，渤化发展45万吨10月13日重启；华星石化8万吨10月13日检修，广州石化8万吨10月13日检修20天，中海壳牌70万吨装置10月18日开始检修50天，华泰盛富45万吨装置计划10月23日停车检修2-3周，中石化湛江东兴6万吨10月8日停车检修45天。截止10月19日，周度开工率76.22%（-3.07%）。（3）需求端：下游开工震荡下行，需求将环比回落。截至10月19日，PS开工率57.89%（+4.16%），EPS开工率55.52%（-0.12%），ABS开工率81.84%（-1.91%）。（4）库存端：截止10月18日，华东主港库存5.29（-0.92）万吨，本周期到港3.19万吨，提货4.11万吨，出口0万吨，下周期计划到船1.50万吨，港口延续低库存。 【市场逻辑】苯乙烯非一体化装置亏损较深，装置陆续开启检修，同时不排除新增检修或降负，且原油震荡偏强，苯乙烯价格将震荡回升。 【交易策略】 可尝试做多，上方暂时看至9000一线。风险提示，原油下跌。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、苯乙烯期权 ............................................................................................................................................. 10 十、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 11 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 30004000500060007000800090001000011000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00苯乙烯持仓量手 0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.001,400,000.001,600,000.001,800,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB128488852485651672.00%94.75403404219.01935.63EB118600857686331181.40%240.351031378412.8297-7.95 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位10月20日周涨跌周涨跌幅品种单位10月20日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨87152753.26%苯乙烯华南价元/吨90002252.56%中石化华东价元/吨87002502.96%茂名石化元/吨88002502.92%CFR中国主港美元/吨1,038121.17%FOB韩国美元/吨1,053121.15% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，检修增加、库存下降及原油偏强，苯乙烯现货价格窄幅回升。苯乙烯现货华东价至8715（+275 ）元/吨；华南价至9000（+225）元/吨；中石化华东价至8700（+250 ）元/吨；茂名石化出厂价至8800（+250）元/吨；CFR中国主港价至1,038（+12 ）美元/吨；FOB韩国至1,053（+12）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位10月20日周涨跌周涨跌幅品种单位10月20日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶92.161.621.78%WTI原油美元/桶88.751.331.52%乙烯CFR东北亚美元/吨88100.00%乙烯CFR东南亚美元/吨951303.26%纯苯华东价元/吨81253204.10%纯苯华南价元/吨785000.00% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 020406080100120140期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0100020003000400050006000700080009000100002023-02-212023-04-212023-06-212023-08-21纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 020004000600080001000012000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油价格震荡上移，布伦特原油收至92.16（+1.62 ）美元/桶，WTI原油收至88.75（+1.33 ）美元/桶。美国能源部表示，希望购买600万桶原油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时继续其补充紧急储备的计划。能源部补充说，至少在2024年5月之前，它将继续通过每月招标来补充储备，具体数量尚未确定。美国国务院高级官员：美国计划立即解除对委内瑞拉的一些与石油有关的制裁，以回应委内瑞拉政府和反对派周二达成的选举协议。美国正在发放许可证，广泛放宽对委内瑞拉石油和天然气行业的制裁，包括委内瑞拉与加勒比国家的业务。当前虽然进入季节性淡季，但是减产对油价底部支撑坚挺，且巴以局势仍在演变，原油易涨难跌。 上周，纯苯价格震荡上行，华东市场价8125元/吨，周+320元/吨；华南市场价7850元/吨，周0元/吨。供应端，开工窄幅变化，国产量稳定。需求端，下游开工走弱，刚需量下降。库存端，港口延续去 请务必阅读最后重要事项 第6页 库，并维持历史同期低位，对纯苯价格有支撑。成本端，原油维持偏强走势，成本支撑坚挺。综合来看，纯苯库存低位及成本有支撑，预计价格表现偏强。 上周，乙烯东北亚价格跟随原油走强。乙烯CFR东南亚951美元/吨，周+30美元/吨，CFR东北亚881美元/吨，周+0美元/吨。乙烯现货供应持续增量，供需面偏弱，价格跟随成本震荡。 四、装置运行动态 50%60%70%80%90%100%110%苯乙烯开工率2019年2020年2021年2022年2023年 -2000-100001000