重大事项点评：收购“光年之外”，布局AGI领域

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美团-W（03690.HK）重大事项点评：美团宣布收购光年之外，布局AGI领域。交易总对价20.54亿元，光年之外集团净现金总额为2.85亿美元。光年之外是一家由美团联合创始人王慧文先生创办的公司，主要研发大型语言模型。收购完成后，美团将持有光年之外100%的权益。交易完成后，美团将持有光年之外100%的权益，光年之外财务业绩将并入报表。美团表示收购事项不会对盈利、资产及负债产生任何重大影响。美团的优势在于庞大的体系化数据库和账面现金支撑起模型训练。投资建议：我们维持盈利预测，预计公司23-25年营业收入2792/3485/4249亿元，同比增长27%/25%/22%，经调整净利润232/368/500亿元，经调整净利率8.3%/10.6%/11.8%。对外卖业务23年给予25XPE，对应估值6798亿港元，对到店酒旅23年给予20XPE，对应估值3414亿港元。