中兴通讯(000063.SZ)是一家综合性ICT龙头企业,作为全球通信端到端解决方案供应商,公司在电信行业具有显著优势。随着数字经济的快速发展和AI时代的到来,全球算力需求进一步提升,为公司提供了广阔的发展空间。预计2023-2025年ICT市场产业年收入CAGR为9.9%,且IT增速快于CT行业。此外,公司积极推动服务器及存储、数据中心、数据中心交换机等产品创新,大力推动对运营商、政企扩展,有望实现第二曲线加速成长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为101.83/118.04/132.40亿元,当前市值对应的PE倍数为21x/18x/16x,维持“推荐”评级。
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